VALE: Analistas veem produção de minério do 3T21 em linha com o esperado

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São Paulo, 20 de outubro de 2021 - A produção de minério de ferro da
Vale no terceiro trimestre deste ano foi em linha com o esperado, disseram
analistas do mercado. A mineradora reportou um aumento de 0,8% na produção na
comparação com mesmo período do ano passado, e alta de 18,1% na comparação
com o trimestre anterior, para 89,421 milhões de toneladas.

Segundo a mineradora, o aumento ocorreu devido à melhora sazonal das
condições climáticas no Sistema Norte, ao aumento da produção de Vargem
Grande por processamento a seco, ao melhor desempenho de Itabira, à maior
compra de terceiros e ao fato de a mina de Fábrica estar atingindo sua
capacidade total de 6 milhões de toneladas, após a retomada do processo de
beneficiamento no segundo trimestre.

Para Ilan Arbetman, analisa research da Ativa Investimentos, a Vale está se
adaptando às novas premissas de seu mercado.

"A adoção de estratégia de preservação de margens sugerida pela
companhia não deve se desdobrar, no entanto, em dificuldades para o atingimento
da banda mínima do guidance de produção de minério de ferro deste ano.
Todavia, o relatório aponta a expectativa de números de produção e vendas
mais contidos para 2022, conferindo um viés baixista aos nossos números, que
serão alvos de revisão após os resultados do 3T21", disse.

Para o BTG Pactual, a mineradora divulgou um relatório de produção
interessante, com uma mensagem de boas-vindas sobre sua estratégia comercial de
minério de ferro.

"A empresa está agindo rapidamente em resposta às condições
desafiadoras e voláteis do mercado, e está dobrando sua estratégia de valor
sobre volume", disse o banco.

Os analistas do BTG Pactual também reforçam que a gestão da Vale continua
disciplina na alocação de capital, o que ainda implica que a maior parte da
agenda deve envolver os retornos de caixa aos acionistas.

O Credit Suisse analisa que enquanto os volumes de produção de minério de
ferro foram sólidos com a Vale basicamente cumprindo sua expectativa de
atingir uma taxa de execução de 1 milhão de toneladas por dia no segundo
semestre, as vendas ainda ficaram um pouco abaixo das expectativas já
conservadoras.

"Embora a orientação de produção da Vale para 2021 de 315-335Mt pareça
muito viável, uma vez que eles só precisam de 82Mt no 4T21 para atingir a
parte inferior da faixa, esperamos que a Vale não deva desestocar totalmente os
13Mt de estoque adicional de minério de ferro acumulado neste trimestre dado
maiores descontos de sílica", disseram os analistas do Credit Suisse.

Bruno Soares / Agência CMA

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