O presidente da unidade de St. Louis do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano), James Bullard, disse que é possível manter a desinflação iniciada nos Estados Unidos desde que mais aumentos nas taxas básicas de juros sejam feitos.
Aumentos contínuos nas taxas de juros podem ajudar a travar uma tendência desinflacionária durante 2023, mesmo com o crescimento contínuo e mercados de trabalho fortes, mantendo as expectativas de inflação baixas, disse ele em discurso À Câmara do Comércio de Jackson, no Mississípi.
PIB E MERCADO DE TRABALHO
Bullard disse que a economia dos Estados Unidos está crescendo mais rápido do que se pensava anteriormente, e o desempenho do mercado de trabalho continua robusto, com o desemprego abaixo de seu nível natural de longo prazo.
Após um PIB negativo no primeiro semestre de 2022, a economia norte-americana voltou a registrar crescimento no segundo semestre do ano, observou Bullard. “O crescimento real do PIB no terceiro trimestre de 2022 foi de 3,2%, e o crescimento do quarto trimestre de 2022 é atualmente estimado em 2,9%”, explica.
O crescimento real do PIB agora parece ter sido mais forte no segundo semestre de 2022 do que se pensava anteriormente, disse ele. Talvez a melhor interpretação seja que o crescimento real do PIB está desacelerando para se aproximar da taxa de crescimento potencial de cerca de 2% ano a ano após o crescimento estelar em 2021.
INFLAÇÃO
Bullard observou que o número de vagas por trabalhador desempregado continua alto. “As medidas de demanda de trabalho excedem significativamente as medidas de oferta de trabalho”, afirmou.
Mesmo assim, no entanto, Bullard disse que a inflação começou a cair recentemente. Segundo ele, o índice de despesas de consumo pessoal, conhecido como índice PCE (a medida favorita do Fed para os preços), diminuiu, mas pode ser excessivamente influenciado por flutuações nos preços voláteis.
“As medidas de inflação que eliminam os movimentos de preços voláteis, como o núcleo da inflação do PCE (que exclui os preços de alimentos e energia) também caíram, mas menos do que a medida principal”, explicou.
Mas ele destacou que em parte devido à política antecipada do Fed durante 2022, as medidas de expectativas de inflação baseadas no mercado agora são relativamente baixas.
Assim, ele acredita que a previsão natural é de que o ritmo de crescimento real trimestral do PIB agora será moderado e o desemprego aumentará para retornar ao seu nível natural de longo prazo.
Julio Viana / Agência CMA
Imagem: divulgação
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