Na noite de ontem, A brMalls e a Aliansce Sonae anunciaram, em fato relevante,que a Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou, sem restrições, a combinação de negócios entre as duas operadoras de shoppings. Para a Levante Investimentos, a notícia é positiva para ambas as operadoras de shopping, porque a aprovação da combinação de negócios sem restrições diminui incertezas -tanto em relação à possível venda de ativos pelas companhias quanto em relação ao cronograma de fechamento da transação.
“A combinação de negócios se refletirá em uma operação mais eficiente e, consequentemente, em uma maior geração de valor para seus acionistas. Avaliada em aproximadamente 12 bilhões de reais em valor de mercado, a nova companhia será a maior plataforma de shoppings da América Latina, com 69 shoppings em seu portfólio e aproximadamente 13 mil lojas em seus estabelecimentos”, diz a Levante, que estima que as empresas recebam cerca de 60 milhões de visitantes por mês. A expectativa é que ela abra um leque de oportunidades para todos os seus parceiros e colaboradores.
A XP investimentos também viu com bons olhos a aprovação da combinação de negócios pelo Cade sem restrições, por causa da redução das incertezas quanto à eventual necessidade de venda de ativos pelas duas empresas e peloalívio do mercado em relação ao tempo e condições de fechamento da transação, que os analistas veem como um gatilho positivo para BRML3 daqui para frente.
“Nossa visão é construtiva em relação à combinação de negócios, dadas as potenciais sinergias (principalmente SG&A) e potencial aumento de liquidez.” A XP espera reação positiva das ações e mantémrecomendação de compra para BRML3 com preço-alvo de R$ 13.
Para a Genial, as empresas estão “livres das correntes”, depois de quase 7 meses de aprovação por parte do órgão antitruste. Segundo os analistas, agora as ações de ambas as empresas devem voltar a negociar fundamentos e o mercado deve aguardar agora pelas novas projeções de sinergias.
“Entendemos que a fusão é benéfica para ambas e deve abrir espaço para o crescimento orgânico do maior portfólio de shoppings do Brasil. O investidor deve estar atento para o desconto dos termos de contrato e preço de tela (hoje em 0,3%), que pode indicar oportunidade de arbitragem de curtíssimo prazo”, aconselha a Genial.
As administrações de ambas as companhias estimam que a transação seja concluída em janeiro de 2023, de modo que, até lá, elas continuarão operando de forma independente.
Encerra-se, assim, o período de cerca de 1 ano desde os primeiros rumores em relação à potencial combinação das companhias, envolvendo diversos incrementos à proposta inicialmente realizada por parte da Aliansce.
Por volta das 13h (horário de Brasília) BRML3 e ALSO3 registrava alta de 3,05% e 2,46 a R$8,44 e R$ 17,46, respectivamente.
Camila Brunelli / Agência CMA
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