O Copom do BCB decidiu manter a taxa Selic em 13,75%. A decisão estava de acordo com o Rabobank e a maioria do consenso do mercado havia traçado, apesar da primeira decisão dividida (7-2) desde março de 2016. A avaliação faz parte de análise divulgada pelo banco.
As projeções de inflação do CPI do cenário-referência do Copom estão agora em 5,8% no final de 2022 (ou 80pb acima do limite superior da meta de inflação de 2022, ante 6,8% na reunião anterior), 4,6% no final de 2023 (15pb abaixo da meta de inflação de 2023) limite superior, mesma projeção anterior) e 2,8% no final de 2024 (20 pb abaixo do ponto médio da meta de inflação para 2024).
“Apesar da alta inflação em 2022, devemos ter em mente que 2023 e 2024 representam 75% e 25%, respectivamente, do horizonte de política monetária relevante do BCB a partir do 22T3”, informa o Rabobank.
O Copom manteve a projeção de inflação do 24T1 em 3,5% a/a, livre dos efeitos calendário e redução temporária de impostos. “Para nós, este é o aspecto mais dovish desta afirmação”.
O Copom disse que permanecerá vigilante e avaliará se a manutenção da taxa Selic por um período suficientemente longo levará a inflação de volta aos patamares em torno das metas. Eles acrescentaram que não hesitariam em retomar o aperto, se necessário. “Este é o aspecto mais hawkish da declaração”, indica.
“Daqui para frente, ainda acreditamos que o Copom provavelmente ficará em suas mãos até o final do ano, mantendo a taxa Selic em 13,75%. Eles então iniciariam o ciclo de flexibilização apenas no final do 23T2, até atingir 11,00% no final de 2023 e 8,00% no final de 2024”, completa o relatório.
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