O Bank of America (BofA) se mantém neutro com relação aos principais proponentes interessados em arrematar ativos de geração operacional (97% hidrelétrica), atualmente controlados pela estatal CEEE-G e que serão leiloados pelo governo do estado do Rio Grande do Sul, que tem 66% de sua participação e quer vender por um preço mínimo de R$ 837 milhões. São eles: CPFL Energia (direitos de preferência) e Engie Brasil
Serão leiloados 1,3 GW em ativos de geração operacional (97% hidrelétrica) por R$ 2,5 bilhões de investimento mínimo. Notavelmente, qualquer prêmio versus preço mínimo também será aplicado à taxa de concessão. Estimamos uma TIR real de 7%. Os interessados são CPFL Energia (direitos de preferência) e Engie Brasil com classificação neutra, por causa de avaliação exigente frente a seus pares.
O leilão compreende uma prorrogação de concessão por 30 anos por R$ 1,7 bilhão de taxa de concessão e, segundo cálculos do BofA, taxa interna de retorno real de 7% .
Após o leilão, o licitante vencedor terá que lançar uma oferta pública para a participação remanescente de 33% para pelo menos 80% do lance no leilão. m nossa estimativa, adquirir a participação restante com uma avaliação 20% menor poderia aumentar o retorno da transação em 100 bp, diz análise.
Camila Brunelli / Agência CMA
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