A Eneva divulgou ontem o balanço do primeiro trimestre de 2022. O lucro líquido foi de R$ 184,4 milhões, queda de 9% em relação ao mesmo trimestre de 2021. A receita líquida somou R$ 759 milhões, recuo de 20,2% na comparação com igual etapa de 2021.
- Quer melhorar sua estratégia para investir? Converse com um especialista da Wise Investimentos.
Para os analistas da Ativa Investimentos, o resultado da Eneva foi abaixo do esperado, e suas receitas se limitaram basicamente à receita fixa de suas usinas, ao passo que os custos e despesas operacionais foram maiores que as expectativas em função de maior G&A na holding, registrado em função da absorção da Focus.
“O Ebitda ajustado ao ganho oriundo da compra vantajosa da Focus veio abaixo do esperado. Ademais, com um resultado financeiro mais oneroso em função do aumento de seu endividamento, Eneva registrou um lucro líquido abaixo das nossas expectativas. Temos uma impressão negativa dos resultados da companhia neste trimestre”.
Assim como a Ativa, o Bank of America (BofA) também não ficou impressionado com os resultados da Eneva, mas manteve a indicação de compra, com preço alvo de R$ 15. A análise destaca o Ebitda fraco de R$ 491 milhões, que foi impactado pela aquisição da Focus Energia e o MTM de contrato de energia de R$ 21 milhões.
- Quer melhorar sua estratégia para investir? Converse com um especialista da Wise Investimentos.
Outro fator relevante foi o aumento das chuvas no período, que levaram a despacho zero no gás e térmicas a carvão ao logo do primeiro trimestre. Com a aquisição da Focus concluída em março, a Eneva viu sua alavancagem subir para 3,8x vs. (2,8x no 4T21).
Por fim, o BofA diz é preciso aguardar os desdobramentos sobre o Polo Bahia Terra. Em maio, o consórcio formado pela Eneva e PetroReconcavo foi escolhido pela Petrobras como ofertante vinculante selecionada para a aquisição da do Polo Bahia-Terra. A Eneva tem 40% de participação e a PetroReconcavo tem 60%.
“A experiência de Urucu mostra que as negociações com a Petrobras podem levar tempo. Mas a Eneva tem um excelente histórico de alocação e o anúncio confirma sua estratégia de buscar oportunidades de crescimento.
Copyright 2022 – Grupo CMA
Imagem: Divulgação
