A equipe do Banco BTG Pactual analisou os resultados do quarto trimestre da Mitre (MTRE3), classificando a empresa como neutra, com um preço-alvo de R$7,00. Os números operacionais da Mitre revelaram vendas líquidas de R$ 314 milhões, uma leve queda de 2% em relação ao ano anterior, e uma velocidade de vendas de 13%.
Resultados do quarto trimestre:
No quarto trimestre, a Mitre apresentou vendas brutas de R$ 351 milhões, uma redução de 4% ano a ano, com distratos de R$ 37 milhões, representando uma queda de 21%. As vendas líquidas foram de R$ 314 milhões, 19% abaixo da projeção do BTG Pactual. O lucro líquido em 2023 atingiu R$ 1,04 bilhão, um aumento de 26% ano a ano. A velocidade de vendas foi de 13%, comparada a 15% no 4T22.
Lançamento do projeto Haus Mitre Edition NY:
A Mitre lançou um único projeto no trimestre, o projeto Haus Mitre Edition NY de alto padrão, com um valor potencial de vendas de R$ 660 milhões, um aumento de 28% em relação ao ano anterior. A empresa já vendeu 21% do projeto durante o trimestre. Os lançamentos totais da Mitre em 2023 atingiram R$ 1,58 bilhão, um crescimento de 14% ano a ano.
Situação Financeira e Fluxo de Caixa:
O fluxo de caixa da Mitre totalizou R$ 36 milhões no 4T, impulsionado pela entrega de três empreendimentos. A dívida líquida encerrou o trimestre em R$ 460 milhões, representando 46% do valor contábil. A empresa planeja entregar mais seis empreendimentos no 1T24, prevendo uma entrada de R$ 378 milhões por meio de repasse de recebíveis aos bancos.
Recomendação BTG:
Embora as vendas do quarto trimestre tenham ficado aquém das expectativas, o bom desempenho no fluxo de caixa pode ser bem recebido pelo mercado. O BTG mantém uma recomendação neutra, considerando a dinâmica de lucros no curto prazo, apesar do valuation descontado de 0,6x P/VP. Investidores devem monitorar de perto a inflexão no fluxo de caixa e as entregas planejadas para o 1T24.
