O BTG Pactual, renomado banco de investimentos, publicou um relatório abordando as perspectivas do setor de shoppings após um encontro com Glauco Humai, presidente da Associação Brasileira de Shopping Centers (Abrasce). A reunião destacou a recuperação dos principais indicadores operacionais do setor, exceto o tráfego de pedestres, que permanece abaixo dos níveis pré-pandemia de 2019.
Recuperação sólida do setor
O relatório do BTG enfatiza a retomada positiva dos shoppings brasileiros, evidenciando a resiliência do setor em um ambiente desafiador. A alta taxa de conversão de vendas e o aumento do ticket médio compensam a diminuição do tráfego de pedestres, resultando em vendas levemente superiores aos níveis pré-pandemia de 2019.
Glauco Humai, presidente da Abrasce, ressaltou que os shoppings estão adaptando constantemente seu mix de locatários para atender às demandas dos consumidores, priorizando serviços, entretenimento e restaurantes, transformando os shoppings em destinos não apenas para compras, mas para experiências.
Perspectivas de crescimento e rentabilidade
O encontro reforçou a visão positiva do BTG sobre o setor, com ênfase na recuperação da rentabilidade e no potencial de crescimento, embora a um ritmo mais moderado em comparação com décadas anteriores. O BTG destaca a subvalorização das avaliações e a sólida dinâmica de lucros como fundamentos para sua postura positiva em relação aos shoppings brasileiros. A Iguatemi é recomendada como uma das principais opções de investimento, com uma perspectiva otimista.
Impactos da Reforma Tributária e expansões da Multiplan
Humai mencionou que os shoppings inicialmente não foram incluídos na Reforma Tributária devido à sua provável tributação diferenciada. A Abrasce espera poucas mudanças significativas na alíquota geral do setor, embora algumas empresas possam ser afetadas ou beneficiadas dependendo de sua estrutura.
A corretora também destacou a expansão do ParkShoppingBarigui, da Multiplan, em Curitiba (PR), que adicionará 15 mil m² de ABL (Área Bruta Locável) e está 85% pré-locada, com previsão de inauguração em novembro de 2024. Além disso, a Multiplan planeja investir cerca de R$ 1,5 bilhão em outras expansões nos próximos anos.
Recomendação de compra
O BTG mantém sua recomendação de compra para ações da Multiplan (MULT3), com um preço-alvo de R$ 33/ação, destacando seu portfólio de shoppings prime e sua avaliação atrativa (12,5x P/FFO 2024).
Às 14h20, a ação sobe 1,22%, cotado a R$ 26,50.
