O Santander expressa uma visão desfavorável em relação ao Nubank, após a divulgação do balanço do quarto trimestre de 2023. Apesar de alguns indicadores positivos, como os Créditos Não Performados (NPLs), o banco reitera preocupações em relação a alguns problemas persistentes.
O banco destaca pontos negativos, incluindo a diminuição da Margem Financeira Líquida (NIM), o aumento sequencial da carteira renegociada, especialmente proveniente de créditos vencidos de curto prazo, e o aumento da inadimplência nessa carteira. Além disso, o Santander observa a originação de crédito consignado, depósitos crescendo abaixo da expansão da carteira e uma redução trimestral nas provisões, mesmo com a originação de crédito atingindo novos recordes.
O único ponto elogiado pelo Santander refere-se à qualidade dos ativos do Nubank. O índice de Créditos Não Performados (NPL) acima de 90 dias permaneceu estável em 6,1%, abaixo da expectativa do banco. Além disso, os NPLs de curto prazo melhoraram, alcançando 4,1%.
Os analistas do Santander destacam que o banco mantém a visão pessimista sobre a empresa. Eles expressam dúvidas, mesmo para os otimistas (bulls), considerando algumas das questões levantadas. A ação do Nubank é considerada pouco atrativa, negociada a 29 vezes o Preço por Lucro (P/E) esperado para 2024 e 6 vezes o Preço por Valor Patrimonial (P/BV) esperado para 2024.
