O BTG Pactual anunciou nesta segunda-feira (2) a composição de sua carteira recomendada de BDRs (Brazilian Depositary Receipts) para dezembro, com poucas alterações em relação ao portfólio do mês anterior.
Neste mês, de forma estratégica, o banco optou por realizar ajustes no Setor de Semicondutores, Tecnologia e Energia, com destaque para a redução da participação na Alphabet e aumento à Exxon Mobil. O objetivo da carteira é superar o BDRX, o índice de referência da B3 para os BDRs.
Desempenho da carteira de ações internacionais
O BTG considera que em novembro, os ativos de risco tiveram bom desempenho, com o S&P 500 subindo 5,7% e o Russell 2000 avançando 10,8%, impulsionados pela eleição de Donald Trump e expectativas sobre suas medidas econômicas.
Em novembro, a carteira de ações internacionais teve uma alta de 7,0%, (vs.BDRX com 8,3%). Desde o início (14/07/2021), a carteira recomendada apresentou um retorno de 11.9 p.p acima do BDRX. Em 2024, a carteira de ações internacionais apresenta uma alta de 64,9%, vs 63,0% do BDRX (370 bps de alpha).
Ajustes da carteira para dezembro do BTG Pactual
Para dezembro, o banco optou por manter a exposição ao setor de semicondutores, mas reduzindo a posição em TSMC em 3%, por apresentar uma queda de 9.3%, apesar de acumular uma alta de 77,5% no ano.
Por outro lado, aumentou a exposição à ASML, igualmente em 3%, considerando há possibilidade de uma recuperação nos pedidos em 2025, com potencial de impulsionar um crescimento de 25% no LPA na comparação anual, em linha com as projeções do mercado.
No setor de tecnologia, o BTG reduziu a participação em Alphabet em 2%, considerando o atual contexto regulatório da empresa e a possibilidade de desmembramento do Google Chrome.
Em outra frente, o BTG aumentou a exposição no setor de Energia, com Exxon Mobil, em 2%, por entender que há uma assimetria favorável de risco-retorno aos preços do Brent no mercado de petróleo.
De forma estratégica, após o bom desempenho, alcançando alta de 5% em novembro, o BDR da Nucor foi substituído por Uber, aproveitando a queda recente das ações, que tiveram uma redução de 65x para 33x Preço/Lucro, criando oportunidade de investimento. Enquanto isso, o yield de fluxo de caixa está em 4%, próximo das máximas históricas; além de considerar as parcerias estratégicas, como a realizada recentemente com a Waymo, divisão de veículos autônomos da Alphabet.
Alocação setorial da carteira para dezembro
Considerando o cenário atual com o S&P 500 em 2024 em alta de 26,4% no acumulado do ano e o e posicionamento atual dos gestores institucionais mais inclinado à renda variável, o BTG optou por adotar a tese de um soft landing na economia norte-americana do ponto de vista macro e otimistas com a temática de inteligência artificial na perspectiva setorial.
