São Paulo, 1 de julho de 2022 – A agência de classificação de risco Fitch Ratings tem
avaliação positiva para a potencial combinação de negócios entre o Instituto Hermes Pardini e o
Grupo Fleury para o perfil de crédito do primeiro, a medida que fortalecerá o seu modelo de
negócios por meio de substancial elevação de sua escala de operações, e resultará em maior
diversificação geográfica e de portfólio de serviços.com Hermes Pardini
A Fitch tem nota de crédito nacional de longo prazo AA com perspectiva positiva para o Hermes
Perdini e não informou a classificação do Fleury.
"A transação fortalecerá o posicionamento de mercado do Pardini na indústria de medicina
diagnóstica, proporcionando à companhia significativos ganhos de escala e maior poder de
negociação com as fontes pagadoras. A nova entidade deverá possuir um total de 487 unidades de
atendimento, distribuídas por 12 estados mais o Distrito Federal (DF), com capacidade de
processamento de exames superior a 245 milhões por ano. Atualmente, o Pardini possui 172 unidades
de atendimento, em cinco estados brasileiros, com concentração de receitas em Minas Gerais.
De acordo com as estimativas da Fitch, a empresa combinada deve reportar receita líquida e
ebitda de R$ 6,1 bilhões e de R$ 1,4 bilhões, respectivamente, com margem de 22,1%. Este cálculo
pro forma considera os últimos 12 meses de resultado de cada companhia, encerrados em 31 de março
de 2022. A alavancagem financeira líquida pro forma da empresa combinada pós-fusão, medida por
dívida líquida/EBITDA, ficará em 2,0 vezes, comparada ao índice de 0,8 vez reportado pelo
Pardini no período de 12 meses encerrado em 31 de março de 2022.
Este cálculo considera o desembolso com aquisições anunciadas e/ou concluídas de ambas as
empresas em abril e maio, sem a contrapartida da geração de ebitda destes ativos, e exclui as
potenciais sinergias da nova operação, estimadas entre R$ 160 milhões e R$ 190 milhões de ebitda
incremental, conforme Fato Relevante divulgado pelas companhias.
Ontem as companhias celebraram um acordo de combinação de negócios e das bases acionárias.
Na troca de ações, os acionistas do Pardini receberão 1,2135 ações ordinárias do Fleury em
substituição a cada ação do primeiro, além de um prêmio por ação de R$ 2,15 (cerca de R$ 273
milhões), a ser pago mediante distribuição de dividendos. Ao final do processo, os atuais
acionistas do Pardini passarão a deter um terço da empresa combinada, com os sócios-fundadores
contando com 21,9% de participação.
A operação está condicionada à aprovação dos acionistas e debenturistas de ambas as
companhias em suas respectivas assembleias gerais, o que deve ocorrer dentro dos próximos sessenta
dias, além da posterior autorização do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
Cynara Escobar / Agência CMA
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