O otimismo do BTG Pactual com as ações da Oi (OIBR3) acabou. Até esta quarta-feira (5/1), os analistas do banco acreditavam que os papéis iriam até R$ 2,30. Agora, dizem que não passará do preço atual: minguados R$ 0,40.
Com isso, o BTG mudou sua recomendação de “compra” para “neutro”.
No relatório publicado nesta quarta, os analistas explicam que o desânimo se dá pelo encerramento das principais vendas de ativos da Oi.
Segundo os analistas o novo preço-alvo “reflete o atraso na conclusão das vendas de ativos (prejudicando sua posição de caixa), um custo de capital mais alto, estimativas de crescimento mais baixas no segmento da ClientCo e resultados piores do que o esperado das negociações da Anatel e da venda da empresa de infraestrutura e ativos móveis.”
Eles acreditam que o fluxo de caixa da empresa está comprometido por muitos anos ainda, com “os investimentos para modernizar os sistemas e ajustar sua estrutura corporativa, despesas relacionadas a depósitos judiciais e passivos de fundos de pensão e despesas financeiras volumosas”.
Para os analistas, um IPO da V.tal (empresa de tecnologia da Oi) poderia reduzir a alavancagem da companhia com a venda de suas participações, mas que este é um cenário “altamente incerto”. Outra opção seria a criação de um título lastreado de sua participação, a fim de refinanciar seus títulos de 2025.
Para o BTG, a participação da Oi de 35% na V.tal é um ativo fundamental para reduzir a alavancagem da empresa.
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