A Direcional (DIRR3) apresentou um lucro líquido de R$ 181 milhões no quarto trimestre de 2024, o maior da história da incorporadora. O resultado representa um crescimento de 82% em relação ao mesmo período do ano anterior.
De acordo com o balanço da empresa, divulgado nesta segunda-feira (10), o resultado positivo foi impulsionado pelo aumento nos lançamentos e vendas de imóveis, alta nos preços, avanço das obras e diluição de custos.
Além disso, a companhia registrou ganhos não recorrentes em uma transação societária e recuperação na linha financeira. Ao excluir efeitos contábeis — swap de ações e despesas de cessão de recebíveis —, o lucro operacional ajustado foi de R$ 165,5 milhões, ainda assim um avanço de 69,4% na comparação anual.
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Apesar do recorde, as ações da Direcional caem 3,12%, cotadas a R$ 29,19, na manhã desta terça-feira (às 11h30, no horário de brasília). O Safra apontou que a reação negativa pode ter sido causada pelo alinhamento dos números com as projeções do mercado.
Por outro lado, a XP destacou que os resultados vieram dentro das expectativas de crescimento, enquanto o Citi apontou que o lucro líquido veio 9% acima do esperado. Ambos recomendam compra para as ações, com preço-alvo de R$ 37 e R$ 39, respectivamente.
Indicadores financeiros
O Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) atingiu R$ 249 milhões no trimestre, alta de 64%. A margem Ebitda ajustada foi de 27%, crescimento de 3 pontos percentuais. Veja abaixo o EBITDA da empresa nos últimos quatro trimestres:
A receita operacional líquida somou R$ 924,2 milhões, alta de 45,6%, também um recorde trimestral para a Direcional. A margem bruta ajustada chegou a 39,4%, um avanço de 3,7 pontos percentuais.
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Despesas
As despesas gerais e administrativas somaram R$ 57 milhões, aumento de 27%, mas representaram apenas 4,2% da receita bruta total, refletindo uma diluição de 0,4 ponto percentual.
As despesas comerciais cresceram 46%, totalizando R$ 83 milhões, mas mantiveram um peso reduzido sobre a receita, caindo ligeiramente para 8,1%.
A Direcional também registrou um ganho de R$ 3 milhões na linha de “outras receitas e despesas”, impactado por um acordo societário de um empreendimento de 2011. Sem esse efeito, essa rubrica teria ficado negativa em R$ 17 milhões, devido a despesas jurídicas e provisões.
O resultado financeiro ficou positivo em R$ 6,8 milhões, revertendo um saldo negativo de R$ 46,8 milhões registrado no ano anterior.
A empresa gerou R$ 159 milhões em caixa no trimestre e encerrou o período com um saldo de caixa líquido de R$ 68,2 milhões.
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Desempenho da Direcional em 2024
Em 2024, o lucro líquido da Direcional foi de R$ 638 milhões, alta de 93% em relação a 2023. O Ebitda ajustado somou R$ 842 milhões, um crescimento de 54%, enquanto a receita líquida totalizou R$ 3,348 bilhões, avanço de 42%.
