A inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos, que será divulgado nesta terça-feira (12), pode redefinir as expectativas para a política monetária americana e acelerar o início do ciclo de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed).
A avaliação é de Sergio Ricciardi, sócio da Wiser | BTG Pactual, no novo episódio do podcast Perspectivas da Semana. Segundo ele, se a inflação vier abaixo do esperado, o mercado pode precificar reduções já nas próximas reuniões, mudando o cenário atual de cortes graduais. Confira a análise na íntegra:
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Cenário para os juros nos EUA
Hoje, as projeções indicam que a taxa básica americana deve cair para a faixa entre 3% e 3,25% até julho de 2026, com cortes lentos e intercalados. Mas, para Ricciardi, um CPI fraco pode acelerar esse processo já no início, com impacto direto nas decisões do Brasil.
“Se o Fed iniciar os cortes antes, o Brasil pode antecipar o movimento para aproveitar o ambiente de juros menores e estimular a economia”, afirma.
Payroll influenciou mercado na última semana
Na semana passada, o Ibovespa subiu 2,62%, aos 135.913 pontos, acompanhando o otimismo externo. O dólar caiu 1,92%, a R$ 5,47, influenciado pela revisão do relatório de emprego (payroll) nos EUA, que mostrou desaceleração na geração de vagas.
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Esse enfraquecimento na economia americana mantém o diferencial de juros entre Brasil e EUA elevado, o que favorece ativos locais.
As taxas dos títulos do Tesouro americano encerraram a semana em 4,28%, alta de 1,64%. No Brasil, o mercado segue projetando a Selic em 15% até o fim do ano, mas Ricciardi pondera que uma mudança no cenário externo pode levar o Banco Central a agir antes do previsto.
Segundo Ricciardi, a menor força do mercado de trabalho americano mantém o diferencial de juros entre Brasil e EUA elevado, o que favorece ativos locais e pressiona o dólar para baixo. As taxas dos títulos do Tesouro americano encerraram a semana em 4,28%, alta de 1,64%.
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Agenda econômica
A agenda dos próximos dias é considerada mais enxuta. O principal dado da semana é a inflação medida pelo CPI (índice de preços ao consumidor) dos EUA nesta terça.
No Brasil, serão divulgados os números do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e o relatório de commodities do USDA (WASDE) também nesta terça, vendas no varejo (quarta-feira) e por fim, na quinta-feira, PIB da zona do euro, dados de emprego nos EUA e crescimento do setor de serviços brasileiro.
