O influenciador financeiro Bruno Perini chamou atenção para os preocupantes resultados financeiros do Banco do Brasil (BBAS3) no segundo trimestre de 2025. Em seu vídeo ‘O que não estão falando sobre o Banco do Brasil | Ainda vale a pena comprar BBAS3?’, ele destacou que os dados da instituição estatal mostram uma queda relevante nos lucros e podem indicar que o pior ainda está por vir para o banco.
Segundo Bruno Perini, a forte retração no lucro do banco não foi acompanhada pela reação esperada no mercado. Mesmo com números decepcionantes, as ações chegaram a subir, movimento que ele atribui a investidores iniciantes, enquanto fundos institucionais estariam se desfazendo da posição. Para ele, essa recuperação pode ser frágil e insustentável.
Confira:
Por que Bruno Perini considera o resultado do BBAS3 tão preocupante?
O principal alerta feito por Bruno Perini foi em relação ao lucro líquido ajustado do Banco do Brasil, que foi de R$ 3,8 bilhões no 2º trimestre de 2025. Isso representa uma queda de quase 60% em relação ao mesmo período do ano anterior e ficou muito abaixo das projeções de mercado, que esperavam lucros superiores a R$ 5 bilhões.
O especialista apontou três causas principais: o aumento expressivo nas provisões para devedores duvidosos (PDD), o crescimento da inadimplência e a queda da margem financeira do banco. Todos esses elementos, segundo ele, comprometem a performance do banco e lançam dúvidas sobre sua capacidade de recuperação no curto prazo.
Qual é o impacto da inadimplência no agronegócio, segundo Bruno Perini?
No vídeo, Bruno Perini destacou o agronegócio como ponto crítico na deterioração da qualidade da carteira de crédito do Banco do Brasil. O índice de inadimplência acima de 90 dias no setor agro subiu para 3,49%, ante 3,04% no trimestre anterior. Já a inadimplência total da carteira chegou a 4,21% no comparativo de 12 meses.
A presidente do banco admitiu que o nível de inadimplência ultrapassou até os cenários mais pessimistas traçados. O resultado foi um salto nas provisões para perdas com crédito, que bateram R$ 15,9 bilhões no trimestre — mais que o dobro do valor no ano anterior. Isso evidencia, segundo Perini, um risco estrutural que vai além de um trimestre fraco.
Como a Selic alta impacta a margem financeira do banco?
Bruno Perini também explicou que o atual patamar elevado da taxa Selic encarece o custo de captação do banco. Isso ocorre porque grande parte do funding do BBAS3 é indexada à Selic, elevando os custos ao mesmo tempo em que limita o ganho de margem.
A margem financeira bruta caiu 1,9% em relação ao ano anterior, e o ROE (Retorno sobre o Patrimônio) despencou para 8,4%, antes mais de 20% no mesmo período de 2024. Segundo Perini, essa compressão de margens mostra que o banco está perdendo eficiência mesmo em um cenário de juros altos, que normalmente favorece o setor bancário.
Por que as ações subiram mesmo com um resultado tão ruim?
Um ponto polêmico abordado por Bruno Perini foi a alta das ações do BBAS3 logo após a divulgação do balanço. Ele acredita que essa valorização foi impulsionada por investidores individuais menos experientes, que viram o preço baixo como uma oportunidade — sem considerar os fundamentos.
Ao mesmo tempo, Perini indica que fundos profissionais estariam se desfazendo da ação, sugerindo uma leitura mais realista dos riscos envolvidos. Essa diferença de percepção, segundo ele, é um sinal de alerta para quem pensa em entrar no papel apenas pelo preço atrativo.
Quais bancos superaram o BBAS3 em um cenário similar?
Bruno Perini comparou o desempenho do Banco do Brasil com outras instituições financeiras privadas, que enfrentaram os mesmos desafios macroeconômicos, mas com mais resiliência. Esses bancos conseguiram manter margens financeiras estáveis, expuseram-se menos a setores arriscados como o agronegócio e mantiveram ROEs acima de dois dígitos.
Além disso, eles mantiveram consistência na distribuição de dividendos, ao contrário do BBAS3, que reduziu seu payout para 30% — bem abaixo do intervalo anterior de 40% a 45%. Perini sugere que isso é um sinal de que o banco está tentando preservar capital para enfrentar possíveis novas perdas.
O que dizem os dados oficiais que confirmam a análise de Bruno Perini?
A análise de Bruno Perini foi corroborada por dados divulgados pelo próprio banco e reportagens de veículos como Exame, Estadão e Reuters. O Banco do Brasil revisou sua projeção de lucro para o ano, agora entre R$ 21 bilhões e R$ 25 bilhões, contra os R$ 37–41 bilhões anteriormente estimados.
Além disso, os dados mostram que o banco está mais cauteloso com dividendos, que foram reduzidos, e com perspectivas futuras. A própria CEO da instituição afirmou que não espera melhora no terceiro trimestre, com possível recuperação apenas no final do ano, dependendo do desempenho da próxima safra agrícola.
Investir em BBAS3 agora é oportunidade ou armadilha?
Para Bruno Perini, investir em BBAS3 nesse momento exige mais cautela do que entusiasmo. Embora o papel esteja descontado, os fundamentos indicam fragilidade: inadimplência crescente, margens pressionadas e projeções revisadas para baixo.
O educador financeiro sugere que, diante de tantas incertezas, pode ser mais prudente avaliar alternativas com modelos de negócio mais previsíveis e menor exposição ao risco de crédito. Ele reforça que preço baixo não é sinônimo de oportunidade, especialmente quando o cenário ainda aponta para turbulência.
