O Ibovespa, principal índice da Bolsa brasileira, disparou mais de 30% e muitas pessoas não estavam preparadas para essa alta expressiva. Estar conectado às principais estratégias e tendências do mercado coloca os investidores a frente da maioria.
Pensando nisso, o Monitor do Mercado realizou a terceira edição do Dia do Investidor. Neste ano, com o título “Dia do Investidor – Mapa 2026”, a SUPER LIVE de nove horas reuniu especialistas de diversas instituições para traçar as perspectivas econômicas e de investimentos para o próximo ano. Entre eles:
- BTG Pactual
- Wiser Investimentos
- Portal das Commodities
- HSI
- MZ Group
- Avenue
Os painéis abordaram desde a condução da taxa Selic e o desempenho da bolsa até a relevância do agronegócio e a necessidade de planejamento patrimonial em meio à volatilidade do mercado.
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Cenário econômico em 2025
No primeiro painel, o macro estrategista Álvaro Frasson, do BTG Pactual, analisou o cenário e afirmou que o Banco Central (BC) tem margem para iniciar o ciclo de corte da taxa básica de juros (Selic) em janeiro, com redução inicial de 0,25 ponto percentual.
Segundo Frasson, o ciclo de cortes deve ser gradual, para manter a credibilidade da política monetária e garantir a “ancoragem das expectativas”. O tom de corte inicial, de 0,25 p.p. em janeiro e março, seria um sinal hawkish (mais duro e vigilante contra a inflação).
O economista enfatizou que a política monetária demora entre 12 e 24 meses para que seus efeitos máximos se manifestem na economia. Portanto, cortar os juros no início de 2026 só traria efeitos reais perceptíveis em 2027.
Inflação e Crédito
A inflação projetada para 2025 no Brasil apresentou queda significativa nas últimas edições do Boletim Focus. Essa redução de preços foi impulsionada pela apreciação do real (valorização frente ao dólar), uma safra forte e o aumento da importação de produtos chineses.
Alimentos básicos, como arroz e feijão, registram deflação de 20% no ano. No entanto, o ambiente de crédito, que é a oferta de empréstimos, deve permanecer desafiador no primeiro semestre de 2026.
Isso se deve à alta taxa de inadimplência (pessoas e empresas com dificuldades em pagar dívidas). A expectativa de melhora gradual no crédito só deve ocorrer no segundo semestre, caso a Selic se aproxime de 12%.
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Proteção de patrimônio contra o risco-país
No painel sobre investimentos internacionais, André Baumbach, Private Wealth Advisor da Wiser | BTG Pactual e Will Castro Alves, estrategista-chefe e sócio da Avenue discutiram a estratégia de diversificação para além do Brasil.
Baumbach sugere que o ideal para a proteção contra o risco-país e a alta volatilidade do real é manter cerca de 30% do patrimônio alocado em ativos internacionais.
“Se você vive em real, precisa ter reservas em real. Aportar em dólar é um investimento estrutural, não tático”, disse Baumbach. Para ele, os aportes devem ser realizados de forma gradual e contínua, como ir ao mercado todos os meses.
Projeções do mercado internacional para 2026
Will Castro Alves afirmou que não há expectativa de recessão nos Estados Unidos nem para 2025, nem para 2026, segundo projeções do J.P. Morgan e do UBS. Isto faz com que as ações apresentem melhor desempenho em ambientes sem temores de retração econômica.
O mercado espera que o dólar permaneça relativamente fraco em 2026, embora com menos apostas de queda. O cenário eleitoral brasileiro pode influenciar o câmbio: a vitória de um candidato de direita com política reformista pode levar à desvalorização do dólar frente ao real.
Para a bolsa americana, a mediana do mercado projeta uma alta de 14% para o índice S&P 500 em 2026, atingindo 7.800 pontos, sustentada pelo crescimento dos lucros. O J.P. Morgan projeta um crescimento de 20% no lucro por ação das chamadas “7 Magníficas” em 2026.
Travar taxas altas é oportunidade na renda fixa
Murilo Vannucci, head de renda fixa da Wiser e Raphael Guerra, do BTG Pactual destacaram que o patamar elevado da Selic (taxa de juros) cria oportunidades significativas no mercado mais acessado pelos investidores brasileiros.
Na visão de Guerra, este é o momento de comprar ativos pré-fixados de longo prazo para “travar” taxas de juros elevadas, garantindo retornos maiores. “Caso os juros caiam no futuro, esses papéis podem ser vendidos no mercado secundário com lucro”, lembra Vannucci.
A alta volatilidade do mercado exige diversificação em diferentes ativos e diferentes durações (prazos de vencimento).
Ativos indexados ao IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), como os títulos do Tesouro que pagam IPCA +7%, são considerados robustos. Tais ativos protegem o poder de compra do investidor contra a inflação e carregam apenas o risco soberano (risco do próprio governo).
Para onde vai a Bolsa em 2026?
Os especialistas do BTG e Wiser debateram o futuro do Ibovespa. Bruno Lima, head de research do BTG Pactual, afirmou que o movimento da Bolsa em 2025 foi impulsionado pela dinâmica global e pela confiança no início do ciclo de flexibilização monetária (corte de juros).
Ao analisar os preços praticados na Bolsa da perspectiva de estar “cara” ou “barata”, Lima defende que ainda há espaço para compra. “O P/L (Preço sobre Lucro) do Ibovespa está abaixo da média de 12 vezes, considerando um horizonte de 20 anos”, disse. Confira no gráfico abaixo:
Para Thiago Ribeiro, da Wiser, em 2026 a Bolsa contará com alguns gatilhos que podem destravar valor no curto e médio prazo. Entre eles estão:
- anúncio das chapas eleitorais (especialmente de candidatos de centro-direita com pauta fiscal de austeridade)
- o início dos cortes de juros
- a inflação corrente
“Em um cenário positivo, com troca de governo que tenha pauta de austeridade fiscal, as expectativas já estarão ancoradas e o governo pode elevar a expectativa de inflação para 3,5%, sem o mercado reclamar. É plausível esperar juros nominais de um dígito (abaixo dos 10%) em 2027”, disse Ribeiro.
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Imóveis e Fundos Imobiliários
O mercado de lajes corporativas, os escritórios, ajustou-se após a pandemia ao modelo de trabalho híbrido, que se consolidou como realidade.
Na visão de Felipe Gaiad, sócio da HSI, o mercado passou por um excesso de oferta no pré-pandemia, mas durante a quarentena passou por uma mudança, e isso dificilmente retornará para o que era antes. “Acho que não haverá uma mudança de volta para a dinâmica que víamos antes”.
No mercado de imóveis, André Khezam (Wiser) e Paulo Molina (KWcomVC) notaram a tendência de os imóveis ficarem cada vez menores. Construtoras têm ampliado as opções de studios para moradias de curta permanência (short stay), utilizadas em plataformas como Airbnb.
Em São Paulo, a expectativa é de 96 mil transações (revendas) em 2025, uma queda em relação às 101 mil registradas em 2021, mas a proximidade nos números é vista pelo mercado como positiva.
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Importância do planejamento patrimonial e sucessório
Francisco Neto e Alessandro Nagano, da Wiser, alertaram sobre a falta de planejamento financeiro no país. Apenas 5% da população consegue guardar dinheiro, focando majoritariamente na compra de bens de consumo, classificados como “coleção de passivos”.
A dolarização de parte da carteira é considerada por Neto como um fator importante para mitigar os riscos da volatilidade do cenário político nacional.
Para investidores com patrimônio acima de R$ 10 milhões no exterior, o padrão de alocação costuma ser de 50% em ativos internacionalizados e 50% em ativos domésticos, como mecanismo de proteção e estratégia.
Ferramentas Sucessórias
O seguro de vida vitalício foi destacado como uma ferramenta de alavancagem patrimonial. Sua principal vantagem é a liquidez rápida, essencial para cobrir os custos imediatos de um inventário.
Embora a reforma tributária possa elevar os custos de manter imóveis em uma holding (empresa criada para administrar bens), essa prática continua mais vantajosa do que manter os imóveis alugados por Pessoa Física, cuja tributação pode chegar a 27,5%.
A Previdência é uma ferramenta sucessória importante, pois atualmente não passa por inventário, não pode ser penhorada e tem a não-incidência de Imposto de Renda garantida pela Constituição.
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Importância do relacionamento entre empresas e investidores
Durante o painel que abordou a importância de empresas e investidores manterem uma relação próxima, o fundador do Canal Valores, Renato Fazzolino e o CEO da MZ Group, PH Zabisky, mostraram que é preciso entender o valor de uma companhia antes pensar em investir nela ao invés de observar somente o preço da ação.
Um dos métodos que mais aproximam estes grupos são os “Investor Day”. Mas um levantamento da própria MZ mostra como as empresas se distanciaram dos investidores em 2025. No primeiro semestre, a queda foi de 37%, em comparação com 2024.
“A Inteligência Artificial (IA) auxilia e muito a comunicação entre a empresa e o investidor. Acredito que, sabendo utilizar, ela se torna uma ferramenta poderosa, reduzindo custos para um lado e facilitando o acesso a dados para o outro”, disse Zabisky.
Para Fazzolino, o uso de redes sociais como LinkedIn também são fundamentais. “É uma das formas de fazer as pessoas vincularem rostos e entender quem representa aquela marca. Isso aproxima o público e é extremamente importante.”
Agronegócio sustenta economia brasileira
Guto Gioielli, fundador do Portal das Commodities, destacou a relevância do setor primário na economia brasileira. A força do agro na economia nacional atingiu um recorde, representando 29,4% do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil.
“A cada US$ 10 que entra no Brasil, quase US$ 5 são do agro (49,5%). Além disso, o percentual do agro nas exportações são 194% do saldo total da base de 2024. O número é alcançado ao pegar os números das outras indústrias, que mais importam do que exportam”, explicou Gioielli.
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Em relação aos grãos, o milho foi apontado como uma “grande estrela do mercado” e está barato para negociação.
Um fator que contribui para o baixo preço é a produção recorde nos Estados Unidos, que deve colher entre 400 e 415 milhões de toneladas apenas de milho, enquanto o Brasil produzirá 325 milhões de toneladas de grãos.
Gioielli também abordou a importância dos produtores conhecerem mais sobre a CPR Verde (Cédula de Produto Rural Verde). Ela serve como uma alternativa mais acessível e com menos exigências do que o crédito de carbono para ser implementada em propriedades rurais.
