A Ser Educacional (SEER3), empresa do setor educacional, divulgou seus resultados do quarto trimestre, com destaque para um aumento significativo no EBITDA ajustado e um lucro líquido ajustado de R$ 18 milhões. Esse desempenho superou as expectativas, impulsionado pelo crescimento na base de estudantes presenciais.
As 14h15, as ações disparam, subindo 16,40%, cotadas a R$ 7,14 — a maior alta do dia.
Receita líquida cresce 9%
A receita líquida da SER atingiu R$ 482 milhões, representando um crescimento de 9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse aumento foi impulsionado principalmente pela expansão da base de estudantes presenciais. O EBITDA ajustado, excluindo itens não recorrentes, expandiu 45%, alcançando R$ 104 milhões, com uma margem melhorada de 21,5%.
Expansão da base de estudantes
A SER encerrou o ano de 2023 com 279 mil alunos de graduação, destacando-se 150 mil nos cursos presenciais e 149 mil em EaD. O ticket médio permaneceu estável nos cursos presenciais e registrou um leve aumento de 2% nos cursos a distância.
Desalavancagem e consumo de fluxo de caixa
Apesar da redução de capex, a SER enfrentou um período de consumo de fluxo de caixa no quarto trimestre, conforme esperado devido à sazonalidade desfavorável. O fluxo de caixa operacional após o capex ficou negativo em R$ 21 milhões, principalmente devido à dinâmica de capital de giro. A dívida líquida atingiu R$ 793 milhões, com a alavancagem caindo para 2,17x dívida líquida/EBITDA ajustado.
Recomendação neutra mantida
Apesar das melhorias operacionais, o BTG Pactual mantém a recomendação neutra para a SER devido a perspectivas de crescimento incertas, estratégia de alocação de capital pouco clara e um ambiente competitivo desafiador. O preço-alvo é de R$ 7.
