A Embraer (EMBR3) obteve um lucro líquido ajustado de R$ 1,09 bilhão no quarto trimestre, mais que o triplo do valor registrado no mesmo período de 2023, quando o lucro foi de R$ 350 milhões.
No acumulado de 2024, o lucro foi de R$ 2,62 bilhões, um crescimento expressivo em relação aos R$ 333,2 milhões de 2023. Já o resultado líquido ajustado atingiu R$ 3,99 bilhões em 2024.
Às 13h15 (horário de Brasília) as ações da Embraer lideravam as altas do Ibovespa, disparando 11,02%, negociada a R$ 68,19.
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Receita e rentabilidade da Embraer
A receita da Embraer alcançou R$ 13,7 bilhões no 4º trimestre e R$ 35,4 bilhões no ano, um aumento de 36% em relação a 2023. O número representa o maior patamar da história da empresa. O segmento de Defesa & Segurança teve crescimento de 55% na receita.
O EBIT ajustado (lucro antes de juros e impostos) no 4º trimestre foi de R$ 1,6 bilhão, com margem de 11,5%. No acumulado do ano, o EBIT foi de R$ 4,0 bilhões, com margem de 11,3%, superando as estimativas da empresa.
Fluxo de caixa e endividamento
O fluxo de caixa livre ajustado, sem considerar a Eve (subsidiária de mobilidade aérea), foi positivo em R$ 6 bilhões no 4º trimestre e R$ 4,6 bilhões no ano. O resultado foi impulsionado pelo aumento nas entregas de aeronaves e pelos pagamentos iniciais de clientes (conhecidos como PDPs, na sigla em inglês).
Com isso, a Embraer encerrou 2024 com dívida líquida de R$ 684,6 milhões, uma queda significativa. A relação dívida líquida/Ebitda caiu para 0,1x, ante 1,4x em 2023.
Em dezembro, a agência Moody’s elevou a nota de crédito da empresa de Ba1 para Baa3, concedendo grau de investimento. Agora, as três principais agências de classificação dos EUA avaliam a Embraer como Investment Grade (grau de investimento).
Entregas e carteira de pedidos
A carteira total de pedidos da Embraer atingiu US$ 26,3 bilhões no período, o maior valor da história da companhia e 40% superior ao registrado um ano antes. No 4º trimestre foram entregues 75 aeronaves, sendo:
- 31 jatos comerciais (20 modelos E2 e 11 E1)
- 44 jatos executivos (22 leves e 22 médios)
No ano, foram entregues 206 aeronaves, crescimento de 14% em relação às 181 entregues em 2023. O total incluiu:
- 73 jatos comerciais
- 130 jatos executivos
- 3 aeronaves KC-390 Millennium para Defesa & Segurança
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Projeções da Embraer para 2025
Para 2025, os resultados financeiros e as projeções indicam uma empresa mais rentável e com perspectivas positivas para investidores. A Embraer prevê a entrega de 77 a 85 jatos comerciais e 145 a 155 jatos executivos.
Além das projeções para o setor operacional, a companhia espera alcançar uma receita total entre US$ 7,0 bilhões e US$ 7,5 bilhões, margem EBIT ajustada entre 7,5% e 8,3% e fluxo de caixa livre ajustado de pelo menos US$ 200 milhões.
Recomendação do BTG para EMBR3
Com a divulgação dos resultados, o BTG Pactual avalia que a companhia apresentou resultados sólidos no 4º trimestre, acima das expectativas do banco e do consenso de mercado, além de um guidance para 2025 conforme esperado.
O BTG pontua, ainda, que os fortes resultados financeiros do período foram o “final perfeito para uma série de eventos positivos no trimestre, incluindo entregas sólidas e uma carteira de pedidos recorde”.
Considerando a exposição ao dólar e forte momento no curto prazo, o banco manteve a recomendação de compra para EMBR3, com preço-alvo a R$ 68.
