O BTG Pactual divulgou hoje (28), em seu Radar Diário de Ações, que espera uma reação levemente positiva e mantém a recomendação de compra para a Vale (VALE3), com preço alvo de R$ 94.
Às 14h13, as ações VALE3 sofriam queda de 2,71%, cotadas a R$ 68,51.
Na análise, o BTG destaca a melhoria nas operações e o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) 10% acima do esperado. Além disso, sintetiza a ação como um “negócio gerador de valor”.
“A Vale apresentou um conjunto de resultados melhores no segundo trimestre de 2023 após um primeiro trimestre altamente decepcionante, o que deve ajudar a melhorar a percepção do mercado sobre a tese. O Ebitda ficou em US$ 4,14 bilhões, 12% maior t/t e 10% acima da nossa projeção. Atribuímos essa performance aos embarques de minério de ferro mais fortes (4% acima de nossa projeção) e aos preços de pelotas ligeiramente mais altos (+5%)”.
Segundo o banco, esses números correspondem amplamente às estimativas de consenso, mas, dada a baixa confiança na tese, acreditam que há ângulos positivos nesses resultados.
“Ficamos satisfeitos em ver a Vale anunciar uma transação de seu segmento de metais básicos, ficando um pouco acima das expectativas em US$ 26 bilhões (valuation de 100% da base; ~10x EBITDA 23) e trazendo os sauditas e o Engine número 1 (uma notícia positiva e inesperada)”, diz o relatório do banco.
Os analistas do BTG comentaram, também, sobre a entrega de geração de caixa, impactada negativamente por um consumo de capital de giro e despesas de Brumadinho.
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