Após a privatização da Sabesp, a XP Investimentos, que dispõe do controle da Equatorial, será crucial para o processo de recuperação da companhia, dado o histórico de recuperação operacional da Equatorial. A expectativa é que as despesas com PMS (pessoal, material e serviços de terceiros) serão reduzidas em 45% no 1º ciclo tarifário.
Os analistas Vladimir Pinto e Maíra Maldonado da XP afirmam que a “nova” Sabesp deverá apresentar melhores entregas operacionais, fechando a lacuna em relação aos pares privados. A previsão é que a companhia se aproxime mais do nível regulatório de receitas, adote uma política de descontos mais assertiva e reduza discrepâncias nos erros de faturamento.
Riscos e desafios
O principal risco apontado pelos analistas é a implementação de um plano agressivo de investimentos (Capex) exigido pelas autoridades. A universalização dos serviços e o cumprimento de outras obrigações contratuais exigirão cerca de R$ 70 bilhões em Capex, o que é aproximadamente 2,7 vezes o Capex dos últimos cinco anos.
Metas de universalização
A XP também destaca uma preocupação com as residências irregulares incluídas no código de saneamento. O contrato de concessão estabelece medidas severas em caso de não cumprimento das metas de universalização, o que pode representar um desafio adicional para a Sabesp.
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