O IRB Brasil (IRBR3) registrou um lucro líquido de R$ 24,2 milhões em outubro, segundo informações enviadas à Superintendência de Seguros Privados (Susep) na última sexta-feira (20). Embora o resultado seja positivo, ele ficou abaixo da média mensal de R$ 30 milhões observada nos meses anteriores de 2024.
Na visão do BTG Pactual, ainda que as ações do IRB acumulem uma queda de 15% em 2024, na contramão de outras empresas do setor de seguros como BB Seguridade (+17%), Caixa Seguridade (+26%) e Porto (+34%), é esperado que a companhia apresente resultados consistentes nos próximos meses.
BTG Pactual reitera recomendação de compra para IRB Brasil
O BTG manteve a sua visão otimista para as ações IRBR3, impulsionada também pela alta da Selic e pela crescente demanda por seguros e resseguros, especialmente devido aos efeitos climáticos — como a crise no primeiro semestre no Rio Grande do Sul.
A confiança na gestão liderada por Marcos Falcão (CEO) e Daniel Castillo (VP de Resseguros) reforça a perspectiva do banco, mesmo que ainda haja incerteza sobre o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) sustentável.
O banco recomenda compra com um preço-alvo definido em R$ 56,50, um prêmio de quase 50%, em relação à cotação atual dos papéis, que sobem 2,94%, aos R$ 38,64.
Desempenho em prêmios e retrocessão em outubro
O volume de prêmios emitidos pelo ressegurador somou R$ 481,9 milhões no mês, sendo R$ 359,3 milhões provenientes do mercado local. A despesa com retrocessão, que representa o repasse de contratos para outros agentes, foi de R$ 371,5 milhões.
A taxa de retrocessão chegou a 77%, historicamente elevada para o mês de outubro, segundo avaliação do Citi.
O banco americano destacou que os prêmios tiveram um crescimento significativo, de 20% em um ano, impulsionados por um aumento de 12% no mercado local e 52% no mercado internacional.
Sinistralidade e mix de negócios
O índice de sinistralidade do IRB, que mede a proporção das indenizações sobre os prêmios ganhos, ficou em 78,2% em outubro. Isso representa um aumento na comparação anual, quando o indicador era de 55%.
Apesar disso, a taxa de comissionamento foi de 21%, sugerindo um mix de negócios mais favorável, com menos contratos relativos a seguros de vida.
Segundo o Citi, o cenário de alta da sinistralidade ainda pressiona os resultados, mas é parcialmente compensado por mudanças no portfólio.
Acumulado do ano e perspectivas
Nos 12 meses até outubro, o IRB acumula lucro de R$ 312,5 milhões, mais que o dobro do resultado registrado em todo o ano de 2023, que foi de R$ 114,2 milhões. O volume de prêmios no período foi de R$ 6,696 bilhões, ligeiramente acima dos R$ 6,521 bilhões registrados no ano passado.
Embora o lucro do mês de outubro tenha ficado abaixo da expectativa do Citi, que previa R$ 91 milhões trimestralmente, a instituição reconheceu a melhora nos resultados financeiros do IRB, impulsionada pelo ambiente de juros mais altos.
