O Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) registrou um prejuízo líquido consolidado de R$ 1,104 bilhão no quarto trimestre de 2024, mais do que o triplo das perdas do mesmo período de 2023 (264%), que foram de R$ 303 milhões.
O resultado foi impactado por temas estruturantes e excepcionais, que somaram R$ 563 milhões, informou a empresa em seu balanço trimestral divulgado nesta terça-feira (18).
Entre esses fatores, destacam-se provisões tributárias e trabalhistas, que tiveram impacto de R$ 503 milhões, e parcelamentos de acordos tributários, que afetaram o caixa em R$ 186 milhões.
Apesar do prejuízo contábil, o CEO do GPA, Marcelo Pimentel, afirmou que o trimestre marcou um “sucesso” na execução do projeto de turnaround da companhia, que envolve redução de custos e revisão estratégica.
Na manhã desta quarta-feira (19), as ações PCAR3 abriram em queda, recuando 2,73%, com o mercado reagindo ao crescimento do prejuízo. Mas às 11h, os papéis zeraram as perdas e operaram de lado.
Ebitda e receita
O Ebitda ajustado consolidado do GPA no quarto trimestre foi de R$ 498 milhões, um crescimento de 25,4% na comparação anual.
A margem Ebitda ajustada subiu 1,4 ponto porcentual (p.p.), atingindo 9,5%, o maior nível desde 2020. Segundo a empresa, a melhora foi impulsionada pelo crescimento das vendas mesmas lojas (SSS) e pela continuidade do turnaround.
A receita líquida foi de R$ 5,220 bilhões, avanço de 6,3% em relação ao quarto trimestre de 2023.
A dívida líquida da empresa foi reduzida para R$ 1,391 bilhão, uma melhora de R$ 911 milhões em um ano, ao se excluir os recebíveis não descontados.
Desempenho das vendas do Pão de Açúcar
As vendas mesmas lojas — comparação com lojas que já existiam — do GPA cresceram 9,6% no trimestre. Já as vendas totais atingiram R$ 5,6 bilhões, um crescimento de 6,3% na base anual.
O destaque foi o formato Proximidade, que cresceu 14,4%, impulsionado pela abertura de 59 lojas nos últimos 12 meses, sendo 29 apenas no quarto trimestre.
No Pão de Açúcar, as vendas mesmas lojas subiram 10,2%, impulsionadas pelo aumento do volume de vendas e do ticket médio. No Extra Mercado, o crescimento foi de 10,3%, enquanto no segmento de Proximidade, as vendas avançaram 4,9%.
Expansão da bandeira Minuto Pão de Açúcar
O GPA segue focado na expansão do formato de proximidade premium, com a bandeira Minuto Pão de Açúcar. Segundo o CEO, o modelo já está consolidado e tem potencial de capilaridade em São Paulo e região metropolitana.
No quarto trimestre de 2024, a empresa abriu 29 lojas no formato de proximidade:
- 14 Minuto Pão de Açúcar
- 12 Mini Extra
- 3 Pão de Açúcar Fresh
Em todo 2024, foram 60 novas lojas, sendo 59 de proximidade e uma loja Pão de Açúcar tradicional.
Análise do Citi
O Citi considerou os resultados operacionais do GPA positivos, destacando o desempenho acima do esperado do Pão de Açúcar e do Extra. No entanto, o banco ressaltou que o grupo ainda precisa melhorar sua estrutura de capital e conversão de caixa.
“Ainda vemos o GPA relatando perdas, mesmo ajustadas para eventos pontuais; isso significa que a empresa ainda precisa melhorar sua estrutura de capital”, afirma o Citi.
A instituição manteve recomendação neutra/alto risco para as ações PCAR3, com preço-alvo de R$ 3,40, o que representa um potencial de valorização de 16% em relação ao fechamento do último pregão.
