A Klabin registrou um lucro líquido de R$ 446 milhões no primeiro trimestre de 2025, uma queda de 3% na comparação com o mesmo período de 2024. Os dados foram divulgados nesta quarta-feira (7).
Apesar da redução no lucro, a receita líquida cresceu 10%, totalizando R$ 4,859 bilhões entre janeiro e março. Já o Ebitda ajustado — indicador que mede o resultado operacional da empresa antes de juros, impostos, depreciação e amortização — subiu 13%, para R$ 1,859 bilhão.
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Segundo a companhia, o desempenho do Ebitda refletiu ao desempenho operacional e a desvalorização do real frente ao dólar, que beneficiou as exportações.
“Os recentes anúncios tarifários do governo norte-americano levantaram preocupações quanto ao risco de desaceleração no comércio internacional e seus efeitos nos fluxos globais em diversos setores, que, ao mesmo tempo, podem ser oportunidades de mercado para a Klabin”, explicou a Klabin.
No Brasil, o aumento da taxa de juros e o cenário macroeconômico afetaram o consumo e a demanda doméstica, segundo avaliação da administração.
Custos sobem com paradas de manutenção
O custo caixa total por tonelada produzida, incluindo os efeitos das paradas gerais de manutenção, somou R$ 3.335 no trimestre. Esse valor representa um aumento de 11% frente ao mesmo período do ano passado.
A Klabin reafirmou seu compromisso com o “guidance” (projeção oficial) de custo caixa total anunciado em dezembro de 2024.
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Investimentos da Klabin caem 35%
Os investimentos (Capex) da Klabin totalizaram R$ 605 milhões no primeiro trimestre, uma redução de 35% em relação ao mesmo período de 2024. A companhia atribui essa queda à conclusão de projetos de expansão e à gestão disciplinada de capital.
Entre os principais destinos dos investimentos estão:
- R$ 184 milhões em silvicultura (queda de 11%)
- R$ 249 milhões para continuidade operacional das fábricas (queda de 7%)
- R$ 58 milhões em projetos especiais (queda de 78%)
- R$ 79 milhões no projeto de modernização da unidade de Monte Alegre
- R$ 35 milhões em compra de madeira em pé e expansão florestal
A previsão de investimentos para todo o ano de 2025 é de R$ 3,3 bilhões, mesmo patamar registrado em 2024.
Citi vê fundamentos positivos e projeta valorização
Em relatório, o Citi avaliou que o Ebitda da Klabin ficou levemente acima de suas projeções. A diferença, segundo o banco, foi causada por preços mais altos de papel e embalagens, parcialmente compensados por custos mais elevados e volumes menores, devido à sazonalidade.
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O analista Stefan Weakott observou que os embarques de celulose também foram impactados por paradas não previstas, mas a produção superou as vendas em 6%, indicando uma possível normalização no segundo trimestre.
Para o banco, o cenário mais favorável de preços domésticos pode estabelecer um fluxo positivo nos próximos meses. A recomendação do Citi é de compra para as ações da Klabin, com preço-alvo de R$ 28 — representando um potencial de valorização de 49,9% em relação ao fechamento anterior.
