A Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), maior fabricante de baterias para veículos elétricos do mundo, subiu 16% em sua estreia na Bolsa de Hong Kong nesta terça-feira (20), após concluir o maior IPO do mundo em 2025.
Com a oferta de ações, a empresa arrecadou aproximadamente HK$ 35,7 bilhões (equivalente a US$ 4,6 bilhões) e a operação ainda pode alcançar US$ 5,3 bilhões caso uma opção adicional seja exercida.
Parte dos recursos da operação será destinada à expansão internacional, incluindo US$ 7,6 bilhões na Europa, onde as margens são mais altas.
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O presidente da CATL, Robin Zeng, afirmou que a listagem em Hong Kong representa uma integração mais profunda aos mercados globais de capitais e um marco na missão da empresa de apoiar a economia global de carbono zero.
CATL supera ações de Shenzhen e atrai mercado
Mesmo com o histórico de ações chinesas listadas em Hong Kong negociarem com desconto em relação à China continental, a CATL superou suas ações de Shenzhen, que avançaram 1,2% no mesmo dia.
A precificação do IPO em HK$ 263 representou um desconto menor do que o observado em outras grandes listagens chinesas recentes. A título de comparação, a Midea Group ofereceu desconto de 20% em seu IPO de 2024 e a China Tourism Group Duty Free, de 27,5% em 2022.
A estreia da CATL gerou forte interesse entre traders de derivativos: foram negociadas mais de 34 mil opções, com predominância de contratos apostando na alta da ação.
Esse foi o maior volume entre as principais listagens de Hong Kong na última década com opções no primeiro dia, segundo dados da Bloomberg.
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Crescimento global e novos produtos para veículos elétricos
Atualmente referenciada como a maior fabricante global de baterias para veículos elétricos (VEs) a CATL possui aproximadamente 38% de participação de mercado, segundo a SNE Research, e tem como principal concorrente, a BYD, com 17%.
Em 2024 a empresa registrou vendas de US$ 50 bilhões e lucro líquido de US$ 7 bilhões, reunindo como seus principais clientes as gigantes do setor automotivo, como Tesla, Volkswagen, Ford e Mercedes-Benz.
Como inovação no segmento de produtos, a CATL, que planeja ampliar sua presença fora da China, anunciou novas baterias que prometem entregar 520 km de autonomia com apenas cinco minutos de recarga, e até 1.500 km com carga total, um avanço relevante no setor de mobilidade elétrica.
Pressões geopolíticas e sanções dos EUA
A listagem acontece sob forte pressão geopolítica. Em janeiro, a CATL foi incluída na “lista proibida” do Departamento de Defesa dos EUA, quando foi acusada de ter ligações com o exército chinês, alegação negada pela empresa.
Em abril, um comitê do Congresso americano pediu formalmente aos bancos J.P. Morgan Chase e Bank of America que desistissem de atuar na operação da CATL, o que não ocorreu.
A empresa afirma esperar “pouco impacto” das tarifas impostas pelos EUA, em contraste com montadoras como Toyota, GM e Stellantis, que alertaram para bilhões de dólares em custos adicionais com as novas medidas comerciais.
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Potencial de valorização das ações da fornecedora de veículos elétricos
Segundo Johnson Wan, chefe de pesquisa industrial da China na Jefferies, as ações da CATL são negociadas a cerca de 17 vezes o lucro estimado (P/L) — múltiplo considerado atrativo.
O analista projeta que o papel tem espaço para subir até 50%, sustentado por lucros robustos e avaliação favorável.
Ainda, de acordo com as projeções da Bloomberg Intelligence, a listagem da CATL deverá impulsionar o mercado de IPOs de Hong Kong neste ano, elevando o volume total para mais de US$ 22 bilhões.
