A Sabesp (SBSP3) registrou lucro líquido de R$ 2,1 bilhões no segundo trimestre de 2025, alta de 76,6% na comparação anual. O resultado impulsionou os papéis da companhia, que figuram entre as maiores altas do Ibovespa nesta manhã, com alta de 9,89%, aos R$ 121,94.
Os dados divulgados após o último pregão (11) apontaram para um crescimento de 32,8% na receita líquida, para R$ 8,9 bilhões. Sem considerar a receita de ativos regulatórios, o valor foi de R$ 5,635 bilhões, 3% acima do registrado um ano antes.
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Segundo o CFO Daniel Szlak, o resultado foi beneficiado pelo reajuste tarifário aplicado em maio de 2024 e pela redução de descontos a grandes clientes.
Outro destaque do balanço, o Ebitda — indicador que mede o desempenho operacional — subiu 29,4%, para R$ 3,8 bilhões.
Sabesp corta custos e ganha em eficiência
As despesas operacionais caíram 19% no trimestre, somando R$ 2,03 bilhões. A queda foi puxada pela redução de gastos com pessoal, reflexo do Programa de Demissão Voluntária (PDV), e por menores custos judiciais. Houve recuo de 10% na folha de pagamento, com 11% a menos de funcionários.
O volume de água consumido cresceu 2% e foram adicionadas 161 mil novas ligações. Szlak destacou que o programa de eficiência operacional, somando diferentes iniciativas, gerou impacto significativo no resultado.
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Investimentos aceleram após privatização
A Sabesp investiu R$ 3,6 bilhões no segundo trimestre, alta anual de 178%. No semestre, os aportes somaram R$ 6,4 bilhões, destinados a infraestrutura e expansão para antecipar a universalização do saneamento de 2033 para 2029.
Segundo a empresa, mais de 1,3 milhão de pessoas passaram a ter acesso à água potável e 1,4 milhão passaram a ter tratamento de esgoto desde a privatização. Do total previsto de R$ 70 bilhões em investimentos, R$ 10,6 bilhões já foram executados e R$ 25 bilhões contratados.
Hidrômetros inteligentes e impacto tarifário
Na semana passada, a Sabesp firmou contrato de R$ 3,8 bilhões com a Telefônica para instalar 4,4 milhões de hidrômetros inteligentes em São Paulo e São José dos Campos. O objetivo é reduzir perdas de água e permitir detecção rápida de vazamentos.
Segundo Szlak, a medição mais precisa pode elevar algumas contas, mas o principal ganho está no consumo consciente e na eficiência operacional. Caso o projeto seja concluído, a companhia terá a maior frota mundial de hidrômetros desse tipo.
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Bancos recomendam compara para Sabesp
O Citi destacou que o Ebitda recorrente ficou 2% acima do esperado e o lucro líquido ajustado superou as estimativas em 48%, impulsionados por volumes positivos, mix tarifário melhor e controle de custos.
O banco mantém recomendação de compra para as ações, com preço-alvo de R$ 134 — potencial de alta de 20,8%.
O BTG Pactual também reiterou recomendação de compra, mas com preço-alvo de R$ 138. Para o banco, a combinação de crescimento, proteção contra inflação e valuation atual sustenta a tese de longo prazo.
