O BTG Pactual realizou duas alterações em sua Carteira Recomendada 10SIM (10 melhores ações) para agosto de 2026. Nesta segunda-feira (3), foram adicionadas Copasa (CSMG3) e Gerdau (GGBR4), no lugar de Ambev (ABEV3) e Allos (ALOS3).
Atualmente, os juros reais de longo prazo próximos de 8% indicam que o mercado ainda não precifica uma melhora das contas públicas. O desempenho dos ativos brasileiros dependerá da condução da política fiscal nos próximos anos, de acordo com o banco.
Enquanto um ajuste nas contas públicas abre espaço para o Banco Central (BC) retomar o ciclo de redução da Selic, beneficiando ações mais sensíveis à queda dos juros, uma deterioração fiscal favorece ativos com maior exposição ao dólar e ao petróleo — escolhidos para agosto.
Dessa forma, a carteira deste mês contém as seguintes empresas:
- Petrobras (PETR4) com 15%;
- Itaú (ITUB4) com 15%;
- Axia Energia (AXIA3) com 10%;
- Embraer (EMBJ3) com 10%;
- Eneva (ENEV3) com 10%;
- Gerdau (GGBR4) com 10%;
- Motiva (MOTV3) com 10%;
- Copasa (CSMG3) com 5%;
- Totvs (TOTS3) com 5%;
- Cury (CURY3) com 10%.
Mudanças na Carteira Recomendada
A principal alteração foi a inclusão da Copasa, com participação de 5%. O banco também adicionou a Gerdau, aumentando a exposição ao câmbio. Outra mudança foi o aumento da participação da Petrobras, de 10% para 15%.
A medida amplia a proteção da carteira em um cenário de petróleo mais caro por mais tempo, além de elevar a exposição ao dólar e à distribuição de dividendos. Com o barril do petróleo em US$ 70, o banco estima um dividend yield próximo de 10% para a estatal.
O BTG afirma que a nova composição busca equilibrar a carteira para diferentes cenários macroeconômicos. Se houver melhora das contas públicas e queda dos juros de longo prazo, o banco espera que empresas de infraestrutura, serviços básicos, instituições financeiras e construção civil, que representam cerca de 60% da carteira, sejam favorecidas.
Por outro lado, se o cenário fiscal se deteriorar, a exposição ao dólar, por meio de Embraer e Gerdau, juntamente com a posição em Petrobras, equivalente a 35% da carteira, tende a funcionar como um mecanismo de proteção contra a desvalorização do real e a alta do petróleo.
- Seu investimento está REALMENTE protegido pelo FGC? Entenda de uma vez por todas aqui!
Desempenho da Carteira Recomendada
Em julho, a Carteira Recomendada 10SIM teve alta de 1,1%, ficando abaixo do Ibovespa (+3,5%) e do índice IBrX-50 (+3,7%). Já em 2026, o portfólio acumula alta de 7%, desempenho inferior ao principal índice da Bolsa brasileira (+10,5%) e do IBrX-50 (+11,4%). A taxa do CDI subiu 8,1% no período.
Desde a gestão iniciada por Carlos E. Sequeira, em 2009, a carteira registra um ganho acumulado de 609,5%, superando a valorização do Ibovespa (+189,3%) e do IBrX-50 (+246,6%). Veja abaixo:
Bolsa voltou a subir em julho
Em análise, o BTG destaca que a Bolsa brasileira recuperou parte das perdas recentes ao subir 3,5% em julho, enquanto o ganho em dólares chegou a 5,3%.
Um dos fatores foi o retorno dos investidores estrangeiros às compras na Bolsa brasileira. Depois de venderem cerca de R$ 23 bilhões em ações entre maio e junho, os investidores internacionais voltaram a registrar entrada líquida de aproximadamente R$ 3 bilhões em julho.
O banco afirma ter identificado aumento do interesse de investidores durante reuniões realizadas na Europa e nos Estados Unidos. Parte do mercado considera que as ações brasileiras já incorporam boa parte dos riscos fiscais e políticos atualmente discutidos.
Além disso, investidores dedicados a mercados emergentes vêm reduzindo exposição à Coreia do Sul e Taiwan após a forte valorização registrada ao longo do ano, abrindo espaço para maior diversificação em mercados como o Brasil.
Apesar da recuperação, o BTG considera que o principal obstáculo para uma valorização mais consistente das ações brasileiras continua sendo o nível elevado dos juros reais de longo prazo. Segundo o relatório, essa taxa está próxima de 7,9%, nível que, na visão dos analistas, reflete a percepção do mercado de que ainda não há expectativa de melhora estrutural das contas públicas.
No relatório, foi destacado que a dívida bruta brasileira deve encerrar o ano ao redor de 83% do Produto Interno Bruto (PIB), enquanto o déficit nominal permanece entre 8% e 9% do PIB. Historicamente, taxas reais dessa magnitude foram observadas durante o segundo mandato da ex-presidente Dilma Rousseff, período marcado por recessão econômica.
Eleições presidenciais
O relatório também dedica parte da análise ao ambiente político. Com base na pesquisa Genial/Quaest divulgada em julho, o BTG destaca que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva lidera os cenários de primeiro e segundo turno para a eleição presidencial de 2026.
No levantamento citado, Lula aparece com 40% das intenções de voto no primeiro turno, enquanto o senador Flávio Bolsonaro registra 28%. Nas simulações de segundo turno, o presidente também aparece à frente dos demais candidatos avaliados.
Apesar da liderança, o BTG observa que ainda há parcela relevante de eleitores indecisos ou que pretendem votar em branco ou nulo, o que mantém espaço para mudanças até a votação. O principal ponto a ser observado é a condução da política fiscal.
