A Goldman Sachs avalia que a dinâmica de preços subjacente dos serviços essenciais continua a merecer atenção, já que a inflação de serviços sensíveis ao trabalho foi de 0,58% em abril (0,57% em março), com a medida anual acelerando para 5,55% de 5,48% a/a em março e 5,12% em agosto de 2023.
Dinâmica de preços
A Sachs relata ainda, que considera que a dinâmica de preços subjacente dos serviços essenciais continua a merecer atenção, já que calculam que a inflação de serviços sensíveis ao trabalho foi de 0,58% em abril (0,57% em março), com a medida anual acelerando para 5,55% de 5,48% a/a em março e 5,12% em agosto de 2023.
“Um cenário de mercado de trabalho apertado, crescimento robusto da renda do mercado de trabalho, política fiscal e quase fiscal expansionista, âncora fiscal fraca), expectativas de inflação de 2024 e médio prazo ainda não ancoradas e fundamentos de inflação de serviços BRL mais fraco e reprecificação para cima do caminho do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) Fed Funds exigem cautela na calibração de curto prazo da política monetária.
Projeções
O IPCA-15 de abril foi de 0,21%; abaixo do consenso, impulsionado em parte por impressões menores do que o esperado em alimentos fora de casa, habitação, transporte e comunicação. Já a inflação de bens industriais permanece baixa e contida (em 0,26% a/a).
“A inflação de serviços permaneceu baixa (0,05%) ajudada pela impressão mais baixa em alimentos fora de casa e pela queda nas passagens aéreas. Os serviços essenciais foram impressos em 0,38% (4,93% a/a). A inflação subjacente permaneceu baixa (0,19% m/m, 3,60% a/a; -28bp em relação a março). A inflação anual do IPCA caiu para 3,77%, contra 4,14% a/a em março. A inflação entre os preços determinados livremente permanece baixa: 2,99% a/a (3,09% em março)”, segundo o relatório.
Em comparação com março, a inflação em abril se beneficiou de impressões mensais mais baixas em alimentos em casa, alimentos fora de casa, transporte (impulsionado por preços mais baixos da gasolina e passagens aéreas), parcialmente compensados por impressões mais altas em vestuário, artigos para o lar, despesas pessoais e saúde e cuidados pessoais.
O maior desvio do consenso para baixo foi em bens administrados (gasolina e eletricidade), não em preços determinados livremente, segundo analistas do banco.
Camila Brunelli / Safras News
Imagem: Piqsels
