O BTG Pactual enxergou com bons olhos as mudanças na governança corporativa da RD Saúde (RADL3) — antiga Raia Drogasil —, que envolvem um plano de sucessão estruturado e o fortalecimento da gestão. O banco manteve a recomendação de compra para as ações da companhia, mas reduziu o preço-alvo de R$ 32 para R$ 31.
Na tarde desta terça-feira (6), as ações da companhia estão sendo negociadas ligeiramente abaixo do preço-alvo, a R$ 29,67. Às 15h, o preço caía 1,33%.
Sucessão na RD Saúde
A RD Saúde anunciou que Renato Raduan assumirá o cargo de CEO a partir de janeiro de 2025, substituindo Marcílio Pousada, que será nomeado presidente do Conselho de Administração.
Raduan é o atual vice-presidente executivo de operações de farmácia, multicanal, expansão, logística e M&A (fusões e aquisições) da empresa. Além disso, Marcello De Zagottis, atual VP executivo de comercial e marketing, será o novo COO (Chief Operating Officer), um cargo recém-criado.
Pousada, que liderou a integração das redes Raia e Drogasil, consolidando a liderança da RD Saúde no varejo farmacêutico brasileiro, continuará a ter um papel estratégico na companhia, agora no Conselho de Administração.
Análise do BTG Pactual
O BTG Pactual vê com bons olhos a transição na liderança da empresa, destacando que as mudanças foram cuidadosamente planejadas e que os novos executivos têm ampla experiência na companhia.
Essa continuidade na gestão é vista como um fator de mitigação de riscos, reforçando a confiança do BTG na capacidade da RD de seguir avançando em seu plano de crescimento.
Apesar da alta no preço das ações nos últimos meses, o BTG manteve a sua recomendação de compra, devido à evolução da companhia, que passou de uma varejista tradicional para um ecossistema de saúde mais completo. Essa mudança de estratégia deve resultar em melhorias na rentabilidade e no retorno sobre o capital investido (ROIC) nos próximos anos.
Desafios no curto e longo prazo
Entre os desafios mencionados, está a limitação do potencial de valorização das ações no curto prazo, devido ao prêmio elevado em relação aos pares do setor e à baixa inflação dos medicamentos em 2024, estimada em 4,5%.
No entanto, a execução superior (produtividade das lojas muito maior do que a de seus pares) da RD, com lojas mais produtivas que seus concorrentes, e um sólido plano de crescimento, incluindo a abertura de 280 a 300 novas lojas por ano até 2025, sustentam a visão positiva do BTG Pactual.
