A Vale (VALE3) registrou lucro líquido de US$ 1,394 bilhão no primeiro trimestre de 2025, queda de 17% em relação ao mesmo período de 2024. Em comparação com o último trimestre do ano passado, a mineradora reverteu o prejuízo de US$ 694 milhões.
O Ebitda ajustado — indicador que mede o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização — totalizou US$ 3,115 bilhões, 9% abaixo do registrado um ano antes e 18% menor frente ao quarto trimestre.
A Vale informou que maiores volumes de vendas e redução de custos em minério de ferro, aliados ao desempenho da divisão de metais básicos (Base Metals), compensaram parcialmente a pressão negativa dos preços menores de minério de ferro e níquel.
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No pré-mercado desta sexta-feira (25), os ADRs da mineradora, negociados em Nova York, operam em queda de 1,64%, cotados a US$ 9,59.
Cobre surpreende com custos menores
A produção de cobre cresceu 11% no trimestre, com destaque para os ativos em Salobo e Sossego (Pará) e Voisey’s Bay (Canadá). As vendas do metal subiram 6,6% e o preço médio de venda avançou 15,7%, para US$ 8.891 por tonelada.
Segundo a Vale, o custo all-in do cobre recuou 63% na comparação anual, o menor nível desde 2021.
Queda na receita e aumento da dívida
A receita líquida da empresa somou US$ 8,119 bilhões, recuo de 4% em relação ao primeiro trimestre de 2024. Na comparação com o trimestre imediatamente anterior, a queda foi de 20%.
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A dívida líquida expandida — que inclui provisões relacionadas à tragédia de Brumadinho e à Fundação Renova — cresceu 11% em 12 meses, alcançando US$ 18,242 bilhões.
As provisões relacionadas a Brumadinho somaram US$ 2,132 bilhões, queda de 26% em relação ao ano passado. Já as relacionadas à Samarco foram de US$ 3,837 bilhões, retração de 4%.
O fluxo de caixa livre das operações ficou em US$ 504 milhões, 77% abaixo do mesmo período de 2024. A empresa investiu US$ 1,2 bilhão no trimestre, 16% a menos que no ano anterior.
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Mercado considera balanço dentro da linha
Na análise do Citi, o Ebitda ajustado reportado ficou levemente acima da previsão de US$ 3,1 bilhões. Para o banco, os resultados não surpreenderam, e a expectativa é de reação neutra do mercado.
O Goldman Sachs manteve a recomendação de compra para as ações da mineradora. O banco destaca que o minério de ferro segue resiliente, mesmo com as incertezas macroeconômicas. Segundo o relatório, as ações da Vale operam com desconto em relação aos fundamentos e à eficiência operacional.
O preço-alvo do Goldman Sachs para os ADRs da Vale é de US$ 16,10 – potencial de valorização de 65,1% em relação ao fechamento anterior. O Citi projeta preço-alvo de US$ 12, alta de 23%.
