A ISA Energia Brasil (ISAE4) registrou lucro líquido regulatório de R$ 550 milhões no terceiro trimestre, alta de 27,4% na comparação anual, segundo o balanço divulgado nesta quarta-feira (29) após o fechamento do pregão.
O desempenho foi beneficiado pela dedutibilidade dos Juros sobre Capital Próprio (JCP) — abatimento do JCP da base de cálculo do IR e CSSL — e pelo fim da depreciação represada da Rede Básica do Sistema Elétrico (RBSE).
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O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) consolidado somou R$ 888,5 milhões, queda de 7,3% ante 2024, enquanto a receita líquida regulatória recuou 9,1%, para R$ 1,07 bilhão.
Segundo a diretora de Finanças, Silvia Wada, a base de comparação é elevada, pois o resultado do terceiro trimestre de 2024 refletiu a Revisão Tarifária Periódica (RTP) da Concessão Paulista, evento que ocorre a cada cinco anos.
Nesta manhã, os papéis ISAE4 figuram entre os poucos que operam em alta no Ibovespa, avançando 0,84%, a R$ 25,09. Após dois dias de recordes, o principal índice da Bolsa brasileira recua nesta quinta-feira (30), em movimento de correção.
Reforços e novos projetos impulsionam investimentos da Isa Energia
A companhia investiu R$ 1,2 bilhão entre julho e setembro, alta de 39% sobre o mesmo período de 2024, elevando o total do ano para R$ 3,4 bilhões, um avanço de 46%.
Desse montante, R$ 768 milhões foram destinados a projetos arrematados em leilões recentes, e R$ 438 milhões a reforços e melhorias da rede paulista — o maior valor trimestral já aplicado nessa frente.
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Segundo o presidente da companhia, Rui Chammas, as obras de modernização estão aceleradas, com substituição de 711 equipamentos, como transformadores e disjuntores.
A companhia tem uma carteira de R$ 5,67 bilhões em obras autorizadas pela Aneel até 2029 e um capex total previsto de R$ 12,7 bilhões até o fim da década.
Endividamento cresce, mas empresa capta com taxas competitivas
O ritmo forte de investimentos elevou a dívida líquida para R$ 12,88 bilhões, 26% acima do fim de 2024. A alavancagem atingiu 3,44 vezes o Ebitda, acima do limite de covenant do BNDES (3,0x).
A companhia, porém, negocia uma dispensa com o banco estatal e espera redução do indicador com a entrada em operação dos novos ativos.
A Isa Energia também captou R$ 2 bilhões em debêntures verdes, com taxas abaixo do IPCA + 6,7%, as menores já obtidas pela empresa. “Isso reflete a qualidade do nosso crédito”, afirmou Wada, ressaltando que o custo foi favorecido pelo momento de mercado.
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JCP e perspectivas
A transmissora anunciou a distribuição de R$ 445 milhões em Juros sobre Capital Próprio, equivalentes a R$ 0,67 por ação. Segundo a empresa, a política de proventos e a disciplina financeira seguem como prioridades, o que explica a decisão de não participar do próximo leilão de transmissão, marcado para o fim do mês.
O Citi classificou o trimestre como sólido, destacando o forte capex e a execução em projetos de reforço e greenfield, como Piraquê e Serra Dourada. O banco manteve recomendação neutra para as ações e preço-alvo de R$ 26.
