O Brasil continua entre os países mais caros do mundo para a compra de roupas, mesmo após a valorização de 12,54% do real frente ao dólar em 2025, mostra um levantamento do BTG Pactual.
Atualmente, os preços da Zara no país estão 3% acima dos praticados nos Estados Unidos. Quando ajustados pela paridade de poder de compra (PPP) — indicador que considera o nível de renda e o custo de vida —, a diferença chega a 123%
O estudo do banco também montou uma cesta com 12 peças de roupas em 54 países. No Brasil, essa cesta ficou 6% mais cara em 2026 em relação ao ano anterior.
- Se você quer investir com autonomia, segurança e profundidade, a Trilha da Virada Financeira 2026 é o caminho. Clique aqui e descubra!
Segundo o BTG, o movimento indica que a Zara conseguiu repassar parte das pressões de custos aos preços finais, mesmo em um ambiente de maior concorrência no setor de moda.
Nunca foi tão fácil ficar atualizado sobre finanças, economia e investimentos. Assine gratuitamente
Shein segue mais barata, mas diferença diminui
No e-commerce, a Shein continua com preços inferiores aos dos grandes varejistas locais, embora o diferencial tenha diminuído. Em uma comparação de uma cesta com oito peças de roupas, a plataforma chinesa aparece:
- 6% mais barata que a Riachuelo (GUAR3);
- 10% abaixo da Renner (LREN3);
- 13% abaixo da C&A (CEAB3).
Apesar disso, quando os preços da Shein no Brasil são ajustados pela paridade de poder de compra, eles ficam cerca de 100% acima dos praticados nos Estados Unidos. Ou seja, saem pelo dobro do preço.
Consumo pressionado e cenário mais cauteloso
Os analistas do BTG afirmam que o segmento de moda no Brasil passou a mostrar sinais mais moderados, especialmente entre empresas mais expostas às classes de renda baixa e média. Entre os fatores que continuam pressionando o consumo estão os juros elevados, o alto endividamento das famílias e a inflação acumulada.
Além disso, o banco cita a concorrência crescente de plataformas de e-commerce e operações cross-border, que envolvem compras diretas do exterior.
Nesse cenário, varejistas com maior exposição ao público de alta renda tendem a apresentar desempenho relativo melhor nos próximos trimestres. Essa leitura sustenta a preferência do BTG por Vivara e Track&Field dentro do setor.
- A informação que os grandes investidores usam – no seu WhatsApp! Entre agora e receba análises, notícias e recomendações.
O banco observa ainda que, após a recente queda das ações, o segmento de varejo de moda negocia, em média, a cerca de oito vezes o lucro estimado para 2026, indicador conhecido como múltiplo preço/lucro (P/L).
BTG revisa projeções para o setor de moda
Diante de um cenário mais cauteloso para o consumo no curto prazo, especialmente no primeiro semestre de 2026, o BTG revisou para baixo suas estimativas para sete varejistas de moda sob cobertura.
Os cortes médios nas projeções foram de 1,3% na receita, 2,7% no Ebitda — indicador que mede o resultado operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização — e 3,2% no lucro líquido para os próximos três anos.
