Os mercados foram influenciados por dados econômicos dos Estados Unidos e pela evolução do conflito no Oriente Médio nesta semana. Na Sexta-feira Santa, foi divulgado o payroll de março, que mostrou criação de vagas acima do esperado e sinalizou resiliência da economia.
Após o feriado da Páscoa, o presidente Donald Trump afirmou que poderia intensificar o conflito caso não houvesse acordo, com foco na liberação do tráfego no Estreito de Ormuz. Com o prazo se aproximando do fim, foi anunciado um cessar-fogo de duas semanas, mediado pelo Paquistão.
A sinalização de liberação do Estreito de Ormuz levou a uma queda de 12% no preço do petróleo no dia seguinte, movimento que contribuiu para o recuo da curva de juros no Brasil e para a alta do Ibovespa, que atingiu um novo recorde. Apesar da reação dos ativos, o cenário segue condicionado à evolução do conflito, considerado ainda sem definição, com relatos de descumprimento dos termos acordados entre as partes.
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“A estupidez coloca-se na primeira fila para ser vista; a inteligência coloca-se na retaguarda para ver.” — Bertrand Russell.
Eleições no Brasil
Uma pesquisa eleitoral divulgada nesta quinta-feira pelo Instituto Veritá aponta o senador Flávio Bolsonaro com 35,9% das intenções de voto, à frente do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que tem 33,2%. A margem de erro é de 1 ponto percentual.
Diante do cenário, o governo prepara medidas voltadas ao estímulo do consumo, incluindo subsídios para gás, energia elétrica e combustíveis, além de programas de renegociação de dívidas das famílias.
Também foi anunciada a liberação de R$ 7 bilhões do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) para cerca de 10 milhões de trabalhadores. O FGTS é uma poupança compulsória formada por depósitos mensais feitos pelos empregadores.
Apesar de indicadores como inflação controlada, baixo desemprego e crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), o nível de endividamento das famílias tem influenciado a percepção sobre a economia.
O aumento de estímulos fiscais — gastos públicos para impulsionar a atividade — ocorre em um contexto de crescimento da dívida pública, o que reforça a necessidade de ajuste fiscal nos próximos anos para equilibrar as contas.
Inflação
No Brasil, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu 0,88% em março, acima da expectativa de 0,77%. Em fevereiro, a alta havia sido de 0,70%. Com o resultado, o acumulado em 12 meses passou de 3,81% para 4,14%.
Os principais impactos vieram de Transportes, com alta de 1,64%, puxada por combustíveis, e Alimentação, que registrou alta de 1,56%.
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Nos Estados Unidos, o índice de gastos com consumo pessoal (PCE), referência do Federal Reserve (Fed), subiu 0,4% em fevereiro, acumulando 3% em 12 meses, acima da meta de 2%. Já o índice de preços ao consumidor (CPI) avançou 0,9% no mês, abaixo da expectativa de 1,0%. Em 12 meses, passou de 2,4% para 3,3%, com influência dos preços de combustíveis.
Fluxo estrangeiro favorece Bolsa
Desde o início do conflito envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã, em março, houve mudança no fluxo de capitais internacionais para mercados emergentes.
A alta dos preços do petróleo levou à saída de cerca de US$ 60 bilhões desses mercados, principalmente de países com menor produção de petróleo. Esse movimento envolve investimentos em ações (equities) e títulos de dívida (debt), conhecidos como “portfolio flow”.
O Brasil apresentou comportamento distinto. Por ser produtor de petróleo e exportador de commodities, o país registrou entrada líquida de capital estrangeiro. Segundo dados da B3, houve ingresso de R$ 14 bilhões entre 2 de março e 8 de abril. Em 2026, o saldo positivo soma R$ 56 bilhões.
