A Totvs (TOTS3) sobe mais de 7% e opera entre as maiores altas do Ibovespa nesta quinta-feira (7). Ontem, a companhia divulgou um lucro líquido ajustado de R$ 251,7 milhões no primeiro trimestre de 2026, alta de 16,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O resultado veio acompanhado de avanço nos principais indicadores operacionais, com recordes de receita líquida, EBITDA ajustado (mede a geração operacional de caixa sem considerar efeitos financeiros, tributários e contábeis) e vendas.
No período, a receita líquida alcançou R$ 1,597 bilhão, expansão anual de 15,6%. Já o EBITDA ajustado totalizou R$ 454,7 milhões, crescimento de 24,3% na mesma base de comparação. A margem EBITDA ajustada, que mostra a eficiência operacional, subiu para 28,5%, avanço de 2 pontos percentuais frente aos 26,5% registrados no primeiro trimestre de 2025.
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Segundo a Totvs, o desempenho foi puxado pela unidade de Gestão, principal divisão da companhia, que superou pela primeira vez a marca de 30% de margem EBITDA. O indicador atingiu 30,2% no trimestre, avanço de 2 pontos percentuais ante o mesmo período do ano passado.
O resultado foi atribuído ao crescimento de 18,5% da receita recorrente, sustentado por aumento superior a 30% no volume de vendas.
Linx será consolidada integralmente
A Linx, cuja aquisição foi concluída no fim de fevereiro, registrou receita líquida de R$ 100 milhões em março e EBITDA ajustado de R$ 18,1 milhões. Os números ainda não foram incorporados aos resultados da unidade de Gestão.
A Totvs informou que, a partir do segundo trimestre de 2026, os resultados da Totvs Linx passarão a ser integralmente consolidados no balanço da companhia.
Resultado está dentro das projeções, diz Citi
O Citi avaliou os resultados do primeiro trimestre como alinhados às suas projeções. Segundo o banco, a receita líquida veio em linha com as estimativas, enquanto a margem EBITDA superou a previsão em 140 pontos-base. Ao incluir despesas relacionadas a fusões e aquisições (M&As), esse ganho cai para 10 pontos-base.
A adição de ARR (Annual Recurring Revenue), métrica que mede a receita recorrente anualizada, somou R$ 236 milhões, ligeiramente acima do esperado. Os analistas atribuíram o resultado ao crescimento de 30% no volume de vendas, que compensou a pressão do IGP-M.
Por outro lado, o lucro da controladora ficou 15% abaixo da estimativa, pressionado por despesas financeiras superiores ao esperado. O banco projeta fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE) recorrente de R$ 103 milhões no trimestre.
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Segundo o Citi, ajustes contábeis alinhados ao padrão da Totvs, como maiores despesas com pesquisa e desenvolvimento, provisões para inadimplência e contingências, reduziram o EBITDA médio da operação em cerca de 40% no período. Apesar disso, o fluxo de caixa permaneceu consistente, com o FCFE mais do que dobrando entre 2023 e 2025.
O banco manteve recomendação de compra para as ações da Totvs, com preço-alvo de R$ 45. A projeção representa potencial de valorização de 36%.











