A expectativa de um novo corte da Selic vem ganhando força no mercado antes da próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), prevista para os dias 15 e 16 de setembro. Dados das Opções de Copom negociadas na B3 indicam probabilidade de cerca de 95% para uma redução de 0,25 ponto percentual na taxa básica de juros.
Nesse cenário, a Selic passaria dos atuais 14% para 13,75% ao ano. A possibilidade de manutenção da taxa em 14% aparece com probabilidade de aproximadamente 3,5%, considerando os dados referentes ao fechamento desta terça-feira (8).
A precificação das Opções de Copom mostra que a expectativa de redução ganhou força nas últimas semanas. Ao mesmo tempo, houve aumento no número de contratos em aberto, enquanto a diferença entre os dois principais cenários — corte de 0,25 ponto e manutenção da Selic — permaneceu ampla.
Felipe Gonçalves, superintendente de Produtos de Juros e Moedas da B3, observa que “os dados das Opções de Copom mostram como o mercado ajusta suas expectativas à medida que a decisão do Banco Central se aproxima.”
Segundo Gonçalves, além de permitir que o investidor negocie cenários específicos para a Selic, o produto oferece uma leitura transparente sobre a percepção dos participantes em relação a cada reunião do Copom.
Mercado concentra apostas em corte de 0,25 ponto na Selic
No início de setembro, os contratos indicavam aproximadamente 95% de probabilidade para uma redução de 0,25 ponto, percentual que se manteve no fechamento da última sexta-feira (4).
A leitura ocorre em meio a sinais de moderação da atividade econômica. Na reunião de agosto, o Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, de 14,25% para 14% ao ano.
Na primeira semana do mês, o IBGE informou que o PIB cresceu 0,5% no segundo trimestre. O dado veio acompanhado de estabilidade da demanda doméstica e queda de 0,4% no consumo das famílias.
Expectativa para Selic ainda pode mudar
A probabilidade indicada pelas opções representa o posicionamento do mercado até o momento e pode ser alterada antes da decisão. Novos indicadores econômicos, eventos internacionais, comunicações do Banco Central e mudanças nas condições de mercado podem influenciar os preços dos contratos nos próximos pregões.
No entanto, o interesse pelo instrumento vem aumentando. Em 8 de setembro, havia 3.265.117 contratos em aberto para a reunião de setembro, contra 3.186.783 em 11 de agosto, alta de aproximadamente 2,5%.
Saiba como funcionam as Opções de Copom
As Opções de Copom são derivativos listados na B3 que permitem negociar cenários para a variação da Selic definida em cada reunião do Copom. O investidor escolhe uma possibilidade, como manutenção, aumento ou redução da taxa.
Quando a decisão do Banco Central corresponde ao cenário contratado, a opção é exercida automaticamente e o comprador recebe um pagamento. Se o resultado for diferente, não há pagamento adicional, e a perda fica limitada ao prêmio pago no início da operação.
Para negociar, é necessário possuir conta em uma corretora habilitada para operar derivativos listados e ter perfil adequado a esse tipo de operação. Na plataforma de negociação, o investidor deve procurar as séries de Opções de Copom pelo código CPM, selecionar a reunião e o cenário pretendido, avaliar o prêmio e enviar a ordem
