O IRB Brasil (IRBR3) divulgou lucro líquido de R$ 99 milhões no terceiro trimestre de 2025, queda de 15% em relação ao mesmo período em 2024, segundo balanço trimestral divulgado nesta quinta-feira (13).
O resultado de 2024 havia sido beneficiado por um ganho não recorrente de R$ 33,4 milhões, referente à venda de um terreno no Rio de Janeiro, segundo a companhia. A retirada desse efeito influencia a comparação anual.
O resultado financeiro e patrimonial somou R$ 186 milhões no trimestre, queda de 5,3% em um ano. O resultado financeiro isolado recuou 4,3% no período, também para R$ 186 milhões.
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Já o resultado de subscrição — métrica que mostra o desempenho das operações de resseguro e mede se a companhia está precificando riscos de forma adequada — foi de R$ 116 milhões, 2% menor na mesma base de comparação.
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Os prêmios emitidos — valor total dos contratos de resseguro assinados — totalizaram R$ 1,927 bilhão no trimestre, baixa de 11% em um ano.
Os prêmios retidos, que representam a parte dos riscos que o IRB mantém para si após repassar parte a outros resseguradores (processo chamado retrocessão), somaram R$ 866,1 milhões, queda de 16,7%.
A sinistralidade — indicador que mostra a relação entre indenizações pagas e prêmios recebidos — caiu 6,7 pontos percentuais em um ano, chegando a 61,2%.
Já o índice de retrocessão subiu 3,1 p.p., passando para 55,1% no trimestre.
Segundo o CEO Marcos Falcão, a queda da sinistralidade contribuiu para manter o resultado de subscrição em linha com o ano anterior, mesmo com menor volume de prêmios.
Análise: Genial vê tropeço na recuperação do IRB
A Genial Investimentos avaliou o resultado do IRB no terceiro trimestre como um ponto fora da trajetória recente de recuperação. O lucro líquido recorrente de R$ 99 milhões representou queda de 31,3% em relação ao trimestre anterior e recuo de 14,9% na comparação anual, ficando 23% abaixo das estimativas da casa.
Segundo os analistas, o trimestre foi marcado por avanço limitado das receitas e aumento das despesas com comissões e administrativas. O índice de despesas administrativas subiu 2,7 p.p. frente ao segundo trimestre e 5,1 p.p. na comparação anual.
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Na operação comercial, os prêmios emitidos somaram R$ 1,9 bilhão, alta de 43,5% em relação ao trimestre anterior, mas queda anual de 11%. A Genial atribui a baixa à subscrição mais seletiva e ao cancelamento de um contrato relevante na linha de Vida.
O resultado financeiro cresceu 14,6% na comparação trimestral, chegando a R$ 186 milhões, mas teve queda anual de 5,2% devido ao impacto de R$ 21 milhões da venda ou rolagem de dívida soberana.
Mesmo classificando o trimestre como pouco construtivo, a Genial manteve recomendação de compra para IRBR3, com preço-alvo de R$ 59,80, potencial de valorização de 17,44%.
