A nova edição do Boletim Focus promoveu poucas mudanças em relação ao relatório da última semana. A mais relevante segue em torno da expectativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que terá seus dados oficiais divulgados nesta terça-feira (12).
Na visão de Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, “chama atenção que o mercado começa a desenhar um cenário de inflação persistentemente elevada, mesmo com juros ainda bastante restritivos. Isso é importante porque mostra que parte da pressão inflacionária deixou de ser apenas cíclica e passou a incorporar fatores mais estruturais, como petróleo, commodities, conflito geopolítico no Oriente Médio e deterioração das expectativas futuras.
Nesta semana, os economistas ouvidos pelo Banco Central também reajustaram suas previsões para o dólar em 2026, o Produto Interno Bruto (PIB) e a taxa Selic em 2027. Confira abaixo como estão as projeções nesta segunda-feira (11):
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Boletim Focus eleva expectativa para o IPCA
No novo Boletim Focus, os economistas renovaram pela oitava semana seguida a expectativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em meio à alta do preço do petróleo no exterior com os conflitos no Oriente Médio. Para 2027 e 2029, a expectativa segue estabilizada, ao contrário de 2028, que permanece em alta.
- IPCA em 2026: Para este ano, as projeções subiram de 4,86% para 4,89%.
- IPCA em 2027: As projeções seguem em 4%.
“Esse descolamento das expectativas limita o espaço para cortes mais agressivos na Selic e eleva o risco de frustração nas próximas reuniões do Copom, especialmente se a inflação corrente não apresentar alívio”, disse Peterson Rizzo, gerente de RI da Multiplike.
Taxa Selic
O novo relatório não trouxe mudanças nas expectativas dos economistas para a taxa Selic neste ano. Por outro lado, o mercado espera que os juros fiquem levemente mais altos ao final de 2027. Atualmente a Selic está em 14,5%.
- Selic em 2026: As projeções dos economistas para a taxa de juros brasileira seguem em 13%.
- Selic em 2027: Os especialistas elevaram a expectativa de 11% para 11,25%.
“A expectativa de Selic para 2027 avançou para 11,25%, indicando que o mercado já considera um ciclo monetário restritivo por mais tempo […] Para empresas e investidores, o maior risco é basear decisões de captação, expansão ou valuation em uma queda muito rápida dos juros”, avalia João Kepler, CEO da Equity Group.
Já para André Matos, CEO da MA7 Negócios, “o risco real é o mercado precificar cortes mais agressivos sem que os fundamentos permitam, e depois ter que recuar com prejuízo na curva. Para empresas, isso significa custo de capital persistente e dificuldade de planejamento de longo prazo”.
Dólar
As projeções para o dólar voltaram a cair nesta semana em meio à queda da moeda no mercado à vista. Na primeira sessão da semana, o dólar abriu em alta de 0,11%, cotado a R$ 4,89.
- Câmbio em 2026: A projeção para o dólar neste ano caiu de R$ 5,25 para R$ 5,20.
- Câmbio em 2027: Para o próximo ano, a projeção ficou estável em R$ 5,30.
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Boletim Focus eleva projeção do PIB
As projeções para o Produto Interno Bruto (PIB), indicador responsável por medir a atividade econômica, ficaram estáveis nesta manhã, mas foram reajustadas para cima em 2027. Os números para 2028 e 2029, também permaneceram inalterados.
- PIB em 2026: Para este ano, a projeção dos analistas segue em 1,85%.
- PIB em 2027: As projeções subiram de 1,75% para 1,76%.
