A B3 (B3SA3) deve recuperar nos próximos meses parte da perda de volume negociado registrada após um julho fraco, avalia o Citi, após identificar padrões sazonais recorrentes nas negociações da Bolsa em anos eleitorais.
Segundo o banco, a B3 deve ter uma retomada dos negócios em agosto, seguida por uma aceleração em outubro, à medida que o período eleitoral se aproxima. A tese combina o comportamento sazonal historicamente observado nos volumes de negociação com a expectativa de recuperação após o movimento mais fraco de julho.
A partir da previsão, o Citi mantém preço-alvo de R$ 20 para as ações B3SA3. Considerando o fechamento do papel em 31 de agosto, esse valor representa um potencial de valorização de 23,30%.
A perspectiva reforça a visão positiva do Citi para a B3, em um cenário de possível retomada da atividade de negociação nos próximos meses.
Para identificar os efeitos sazonais, o Citi analisou os dados mensais de volume médio diário de negociação (ADTV) entre 2000 e 2026 e comparou o volume de cada mês com a média registrada no respectivo ano, removendo o efeito de mudanças estruturais na atividade do mercado.
Mês das eleições tende a ter maior atividade na B3
Os dados analisados pelo banco mostram que julho aparece de forma consistente como o mês de menor volume de negociação na Bolsa. Em sentido oposto, a atividade tende a aumentar nos últimos meses do ano, com destaque para outubro.
Embora esse período seja frequentemente associado a um aumento das negociações, o banco afirma que a influência das eleições sobre o padrão sazonal geral da Bolsa é “limitada”.
Mesmo assim, o Citi encontrou uma concentração maior da atividade de negociação em torno do período eleitoral. “Outubro apresenta um prêmio sazonal significativo em relação aos anos sem eleições, enquanto os meses que antecedem o pleito tendem a registrar volumes mais fracos”, observam os analistas do banco, Gustavo Schroden, Arnon Shirazi e Brian Flores.
Na prática, o levantamento aponta para uma dinâmica em que a atividade pode permanecer mais contida nos meses anteriores às eleições e ganhar força conforme o calendário eleitoral avança.
