Na terça-feira, a Lojas Americanas anunciou a compra de 100% da Uni.Co pel, dona das marcas Puket, Imaginarium e Mind, por valor não revelado, que foi avaliada positivamente por especialistas, em meio ao aquecimento do setor por movimentos de consolidação.
A XP estima algo em torno de R$250 milhões (ou 0,5% do valor de mercado total da companhia), que manteve a recomendação de compra das ações e disse que a compra agrega novas categorias ao seu catálogo através de marcas muito fortes, expertise em desenvolvimento de produtos, potencial de crescimento orgânico.
“Por outro lado, a Lojas Americanas deve alavancar a atuação do grupo no canal digital estimamos que o valor pago pela companhia seja pouco material para o balanço da Americanas”, disseram os analistas da XP, em relatório.
Entre os riscos positivos, apontaram a retomada da economia, já que a maior parte das lojas está localizada em shoppings, entrada em novas categorias organicamente e anúncios de fusões para reforçar o portfólio de marcas nessa frente.
A Levante estima que o montante seja um valor pequeno considerando a posição de caixa de mais de R$ 7 bilhões das Lojas Americanas, reforçado com um follow-on, oferta subsequente de ações, recente (R$ 7,87 bilhões levantados) e avalia a compra com potencial de trazer uma melhoria de margens no longo prazo com a inserção e renovação do portfólio dentro das lojas, assim como acelerar o desenvolvimento de marcas próprias.
A transação pode ser vista como mais um passo em direção à modernização e à atualização da linha de atuação da companhia no setor de varejo, lembrando que foi o terceiro movimento da companhia após o anúncio de intenção da fusão com a B2W e da parceria com a BR Distribuidora para operar a rede de lojas de conveniência, disse a Levante, em relatório.
“Esperamos uma reação positiva do mercado em relação às ações da companhia no curto prazo, sendo esta aquisição com viés mais estratégico do que expansão e incorporação de resultados propriamente dita”, comentou a corretora.
A corretora destaca que o acionista controlador da Uni.co é a gestora Squadra, com quase totalidade de suas ações, no qual já é investidora desde 2012. O pedido de abertura de capital (cancelado devido ao ambiente desfavorável do mercado para a oferta) teria sido provavelmente um meio de saída do investimento da gestora na companhia, dado o tempo de investimento em linha com o padrão de um grande investimento em private equity.
Às 13h12 (horário de Brasília), as ações da Lojas Americanas (LAME4) caíam 2,27%, a R$ 22,33, após abrir o pregão em alta, enquanto as da B2W subiam 0,21%, a R$ 65,84.
Cynara Escobar / Agência CMA
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