A sul-coreana SK Hynix, uma das maiores fabricantes de semicondutores do mundo, estreia nesta sexta-feira (10) na Nasdaq após concluir a maior listagem já realizada por uma empresa estrangeira nos Estados Unidos.
A companhia levantou aproximadamente US$ 26,5 bilhões (R$ 135,62 bilhões) por meio de uma oferta de American Depositary Receipts (ADRs) — certificados emitidos por bancos americanos que representam ações de empresas estrangeiras — negociados sob o ticker SKHY, ao preço de US$ 149 (R$ 762,52) por papel.
O volume captado supera o recorde anterior da chinesa Alibaba, que arrecadou cerca de US$ 25 bilhões em sua estreia na Bolsa de Nova York, em 2014. Mais do que uma captação bilionária, a estreia da SK Hynix é acompanhada de perto pelo mercado por servir como um teste do apetite dos investidores pelo setor de semicondutores.
A oferta ocorre em um momento em que as ações das empresas de tecnologia atravessam um período de correção, após a forte valorização registrada nos últimos meses com o avanço da inteligência artificial.
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Listagem da SK Hynix busca reduzir “Korea discount”
A SK Hynix continuará tendo sua listagem principal na Bolsa de Seul, mas passa a oferecer aos investidores americanos e globais uma forma direta de negociar seus papéis em dólares, eliminando a necessidade de conversão cambial para obter exposição à companhia.
A iniciativa também faz parte da estratégia para reduzir o chamado “Korea discount”, termo utilizado para descrever o desconto estrutural com que empresas sul-coreanas historicamente negociam em relação a companhias americanas de características semelhantes.
Além disso, a presença na Nasdaq aumenta as chances de inclusão da empresa em índices de referência, como o Nasdaq-100. Caso isso ocorra, a ação poderá receber fluxos adicionais de investimentos provenientes de fundos passivos que replicam esses indicadores.
SK Hynix atrai grandes investidores e surpreende com demanda sete vezes maior
O interesse pela operação da SK Hynix superou em mais de sete vezes o volume de ADRs disponibilizados ao mercado. Entre os investidores participantes estavam fundos soberanos, gestores de longo prazo e casas especializadas em tecnologia.
Dias antes da precificação, as gestoras Situational Awareness — liderada pelo ex-pesquisador da OpenAI Leopold Aschenbrenner —, Baillie Gifford e Coatue indicaram intenção de adquirir até US$ 7 bilhões da oferta. Segundo uma fonte familiarizada com a operação, a alocação destinada a essas instituições acabou reduzida devido ao elevado nível de demanda.
A oferta foi coordenada por Bank of America, J.P. Morgan, Citi e Goldman Sachs, instituições que poderão receber mais de US$ 140 milhões (R$ 716,47 milhões) em comissões pela operação.
Recursos financiarão expansão da capacidade produtiva
O capital obtido com a operação será destinado à ampliação da capacidade de fabricação da companhia, que busca acelerar investimentos para atender ao aumento da demanda por memórias voltadas à inteligência artificial.
Entre os projetos estão a construção de novas fábricas de semicondutores na Coreia do Sul e a compra de equipamentos de litografia ultravioleta extrema (EUV) da holandesa ASML, tecnologia utilizada na produção de chips de última geração.
Para investidores, a operação representa um novo canal de acesso à principal fabricante mundial de memórias HBM e amplia a exposição da empresa ao mercado de capitais americano, em um momento em que a inteligência artificial segue direcionando investimentos para a indústria global de semicondutores.
Liderança em memórias para IA sustenta expansão
A SK Hynix concentra entre 58% e 62% do mercado global de memórias de alta largura de banda (HBM), componente indispensável para processadores de inteligência artificial produzidos por empresas como a Nvidia.
Segundo estimativas do Bank of America, a capacidade de produção dessas memórias deverá dobrar nos próximos cinco anos, enquanto a demanda global por HBM tem previsão de crescer 58% em 2026.
Esse cenário sustenta a estratégia de internacionalização da empresa e reforça sua posição no chamado superciclo das memórias, impulsionado pelo avanço das aplicações de inteligência artificial.
SK Hynix supera Samsung em valor de mercado
A valorização dos chips de memória impulsionou os resultados financeiros da SK Hynix. No primeiro trimestre, a receita quase triplicou em relação ao mesmo período do ano anterior, alcançando 52,6 trilhões de wons (US$ 34,5 bilhões).
Nos últimos 12 meses, as ações da empresa acumularam valorização superior a 600% na Bolsa de Seul, elevando seu valor de mercado para mais de US$ 1 trilhão (R$ 5,12 trilhões). Com isso, a SK Hynix ultrapassou a Samsung e passou a ocupar a posição de empresa mais valiosa da Coreia do Sul.
Apesar desse desempenho, os papéis encerraram o pregão desta sexta-feira (10) no mercado sul-coreano com queda de 0,3%, antes da estreia dos ADRs nos Estados Unidos.
